猪肉价格近期出现了上涨趋势，但受到经济总需求下降影响，研究机构认为猪肉价格上涨尚未对整体通胀形势构成明显上升压力。
华创证券宏观策略研究主管牛播坤预计，猪肉价格上涨不会引起CPI同比大幅回升，2.5%是下半年CPI同比上限，物价尚不构成对货币政策的强制约。
7月23日，在华创证券专题分析会上，牛播坤表示，肉禽类价格尤其是猪肉价格的上涨是推动下半年CPI同比上涨的主要因素之一。
当前能繁母猪存栏量降至3899万头，较上一轮周期低点低14.9%；全国生猪存栏量38461万头，较上一轮周期低点低11.3%。同时，本轮的母猪淘汰量从去年10月以后明显增加，从去年10月到今年3月，淘汰母猪数占70%。因此，对应今年8月左右的猪肉供应会进一步减少。
牛播坤认为，如果需求不变时，猪肉价格还会进一步上涨，同时也会带动鸡肉等相关肉禽类的价格上涨。之所以猪肉价格具有较强的传导性，原因在于肉类消费的替代性。中国国居民肉类消费中，猪肉消费占比约63%左右，猪肉价格的快速上涨不可避免地会对鸡肉等其他肉禽制品价格有一定的溢出效应。
影响下半年CPI走势的另外一个重要因素是非食品价格。华创证券表示，有两大因素会促使非食品类CPI价格持续上涨。一是伴随居民消费进入拐点向上区间，商品消费逐渐让位于服务消费；二是在比价效应影响下，服务业劳动力成本趋于上升，也会带动服务业价格的上涨。
同时，需要考虑的因素是经济基本面依旧疲软。牛播坤预计，未来一段时间，很难看到经济的趋势性反转。单从肉类消费需求看，近两个月猪价在上涨，但鸡肉和牛羊肉价格还在往下走，表明需求面并不强劲。从更宏观的经济基本面来看，也不支持物价的持续强劲反弹。
他认为，猪价上涨存在天花板。即便猪周期持续发力，生猪价格也难以突破20元/千克，主要原因在于：第一，猪肉价格并不是中国居民唯一的肉类消费品，存在多品类的替代性肉类。
第二，国家储备猪肉会发挥一定的“弹力棉”作用，2009年中央启动猪肉收储计划，使得如今猪周期比往年更加平滑；第三，事实上，中国猪肉价格高于美国价差也是一个制约因素。
交通银行首席经济学家连平认为，在猪肉价格的带动下，下半年CPI增速将小幅回升，但物价水平仍将低位徘徊，全年涨幅低于去年。
