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猪价进入“8时代” 高利润阶段已经结束

时间:2021-7-23 11:42:58 来源:中国证券报 张利静

近20多个交易日,生猪期货累计涨幅超过10%,宣告上半年下跌告一段落,企业经营心态逐渐趋稳。

分析人士称,在下半年消费旺季来临之际,猪价有望温和反弹,建议相关企业经营者及投资者秉持稳健、理性心态,切莫赌行情。

猪价走稳 企业心态趋理性

6月22日以来,生猪期货主力合约止跌企稳,期间反弹幅度约11%;此前该品种“跌跌不休”,年内累计跌幅一度超过40%。

现货方面,卓创资讯数据显示,7月22日全国外三元生猪出栏均价为15.94元/公斤,较6月21日创下的年内低点12.38元/公斤累计上涨28.75%。虽然近期价格出现反弹,但今年以来仍累计下跌24.82元/公斤,跌幅为60.89%。

伴随生猪价格起伏,养猪户今年的经营感受基本上是“坐过山车”。

“今年春节之前,养殖户对价格的预期总体比较高,认为今年依旧是一个高利润年份。不料节后价格下行,刚开始养殖户还期待能够在5月左右实现价格反弹,但到6月跌破全行业成本价后,情绪转向悲观,7月生猪价格企稳之后,养殖户也开始相对理性地看待市场。”中信建投期货分析师魏鑫告诉中国证券报记者。

“从养殖利润看,今年整个养殖行业经历了从高盈利逐渐转向亏损,再到目前勉强维持成本平衡的过程。”美尔雅期货农产品分析师张翠萍说。

张翠萍分析称,上半年不管是出栏量、产肉量还是存栏量都明显恢复,导致猪价下跌,猪企利润萎缩,后市猪企扩张节奏可能有所缓和。预计下半年供给和需求都会增加的情况下,未来一段时期猪肉市场供需总体平衡。

下半年CPI或温和反弹

“当前生猪供给依旧是相对平衡的状态,生猪产能较去年同期有明显提升。”魏鑫预计,下半年猪肉消费会明显增长,供给侧也有一定的季节性提升,价格重心相对于二季度有部分提升,但上升空间也不大,产销两旺局面仍需要需求端推动。

“在下半年生猪产能和供给增加预期下,7-8月猪价可能因年初损失兑现而出现反弹,但整体还是趋于平稳。”张翠萍认为,年内猪价可能很难再出现6月初那样12元-13元/公斤的低点。

从猪价对CPI影响看,宏源期货研究所宏观金融分析师曾德谦表示,上半年受生猪产能修复、北方局部地区非洲猪瘟疫情导致养殖提前出栏影响,生猪供应骤增压低猪肉价格,并压制牛羊肉等畜肉类食品价格上行,成为CPI的主要拖累因素。

国家统计局数据显示,6月CPI同比增长1.1%,其中CPI食品同比下降1.7%,非食品同比继续上行1.7%。

“6月底生猪现货及期货价格开始显现止跌迹象,中秋节、国庆节前后,生猪将逐步进入消费旺季,大猪逐渐出清,生猪出栏量有望回归正常,下半年生猪价格可能会逐步止跌反弹。”曾德谦认为,尽管猪价有望企稳反弹,但对CPI的影响仍然较小。

猪价对牛羊肉等畜肉价格存在半年左右的领先指导意义。“这意味着即便九、十月消费旺季猪价反弹,牛羊肉价格仍将拖累畜肉价格,同时考虑到下半年较低的CPI翘尾因素,预计下半年CPI仍将保持温和水平,无需过度担忧。”曾德谦说。

对经营及投资保持稳健理性态度

分析人士认为,下半年国内通胀走势仍需关注PPI与CPI的分化表现。

“今年上半年,受全球经济修复、货币政策宽松影响,大宗商品快速涨价推升PPI,6月PPI同比上涨8.8%,但由于终端需求修复放缓、消费增速持续偏弱,PPI上涨难以向下游传导,中下游工业企业成本上升。”曾德谦分析,下半年在经济下行压力增加、CPI水平温和、PPI高企的背景下,预计流动性水平仍维持“稳字当头”,以支持中小微企业融资为主。

曾德谦认为,在此背景下,流动性与经济基本面对股市的支撑将会减弱,债市仍有较强表现。大宗商品方面,预计海外经济修复在三季度会见顶回落,后市需警惕美联储持续释放偏“鹰”信号,下半年商品表现将分化。

立足产业经营方面,魏鑫建议,相关企业应该及时布局对于2022年猪周期见底时间段内可预期的套保操作。“期货工具能够很好地帮助养殖企业度过猪周期的偏弱阶段。具有成本优势的企业将继续保持财务上的优势。”

在近日举行的农业农村部新闻发布会上,农业农村部有关人士对企业发出忠告:“高利润阶段已经结束了,不要再赌市场”。

“这样的劝告不论是对相关企业还是对投资者来说,都是非常实际且有意义的。生猪和猪肉的产能对经济平稳运行发挥着重要作用。企业第一要务是重视自身生产经营,提高生产效率、降低生产成本,及时关注官方预警信息,以稳定持续的心态做好生猪生产各项工作。投资者也应该理性参与市场。”张翠萍说。(张利静 马爽 )


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