食品行业资讯网站
用户中心
综合报道 市场动态 食品安全 产业经济 科技动态 经营管理 专业视角 各地动态 企业新闻 财经新闻 健康资讯 养生资讯 饮食资讯 美食资讯 排行 评论 滚动 百度
关键词:
站点位置:首页 > 资讯中心 > 企业资讯 > 正文
【设置字号: 【手机阅读】
全面、准确、专业、及时行业新闻资讯

红星美羚再冲刺“陕西羊奶第一股”,高成本问题待化解

时间:2020/6/10 9:53:43 来源:新京报 郭铁

陕西红星美羚乳业股份有限公司(以下简称“红星美羚”) 6月8日披露更新后的招股书,再次向A股创业板发起冲刺。如果此次IPO成功,红星美羚将成为“陕西羊奶第一股”。

招股书显示,2018年,红星美羚在婴幼儿配方奶粉及成人奶粉销量下降的情况下,凭借涨价保持住业绩增长。2019年,红星美羚调整产品结构,婴幼儿配方奶粉销量增长56%,但儿童及成人羊奶粉销量下降近四成,半成品、库存商品占比连续两年保持高位,存在影响资金周转速度和经营活动现金流的风险。

在业内人士看来,如果红星美羚的奶山羊规模化养殖项目进展缓慢,羊乳清粉或面临成本较高的问题。

儿童及成人羊奶粉销量下降近四成

公开资料显示,红星美羚地处奶山羊基地陕西省富平县,创建于1978年,主营成人羊奶粉和婴幼儿配方羊奶粉。2017年至2019年,其营收分别为2.61亿元、3.14亿元、3.42亿元,净利分别为4005.97万元、4140.49万元、4488.77万元,虽然逐年增长,但增速较为缓慢。

由于原材料价格上涨、婴幼儿奶粉配方注册制实施导致的新老包装产品交接空档期等,红星美羚2018年婴幼儿配方奶粉销量下滑26.23%;另一方面,由于生鲜羊乳、辅料采购价格上涨,红星美羚当期毛利率下降13.65%。为应对成本上涨,红星美羚2018年对旗下儿童及成人粉平均售价提高30.47%,婴幼儿配方奶粉的提价幅度高达46.07%。因此从报表来看,2018年上述两块业务的营收非但没有下降,反而有了不同程度的提升。

新京报记者2019年7月19日曾以商家身份从红星美羚一位前河南经销商处了解到,红星美羚成人粉和婴配粉都不好做,主要原因是价格太高。“我已经不做了,一方面是因为产品价格高,另一方面是因为红星美羚承诺的市场支持不及时兑现”。

针对2018年婴配粉销量下滑问题,红星美羚方面曾回应新京报记者称,2018年很多经销商受注册制影响对市场持观望态度,当时终端市场仍比较稳定。而提价对销售有一些影响,市场需要一定的反应时间。

最新招股书显示,2019年,由于婴幼儿奶粉配方注册制过渡期影响逐渐消化,叠加公司大力推进新配方产品销售,红星美羚婴幼儿配方乳粉销量同比增长56%,占主营业务收入的比例从42.61%上升至60.12%,但平均单价下降2.3%。由于调整成人乳粉客户及向婴幼儿配方乳粉倾斜,红星美羚儿童及成人乳粉销量同比下降39.25%,但平均单价上涨8.43%。

2020年,红星美羚业绩遭受新冠肺炎疫情影响,预计一季度收入为2475.83万元,同比减少23.95%;扣非归母净利润为-528.55万元,同比增亏251.06%。2020年上半年,红星美羚预计营收为1.35亿元,同比减少16%;扣非归母净利润为1617.75万元,同比减少11.78%。红星美羚认为,疫情对其持续经营能力不会产生重大不利影响。

在业内看来,陕西婴幼儿羊奶粉品牌虽已摆脱价格战,但仍没有特别突出的品牌,也没有办法进入主流消费群体。“国内羊奶粉市场可谓佳贝艾特一家独大,没有第二阵营。大家被头部品牌压得很难受,卖点需要升级,品牌混战还将继续。”在今年疫情影响下,包括红星美羚在内的中小品牌日子都不好过。

半成品、库存商品占比高

陕西地区一位乳业知情人士向新京报记者透露,2019年陕西羊奶粉市场情况较前一年差很多,究其原因,一是市场监管总局“百日行动”打击成人羊奶粉非法会销,使陕西地区80%以上的企业受到影响;二是去年终端奶粉大幅涨价,导致很多经销商亏损严重弃而不做;三是2018年出现很多固体饮料冒充羊奶粉的虚假广告,影响了消费者对羊奶粉的信心。

“原来消费者不认羊奶粉,后来企业通过会销渠道普及了知识,还能卖出比较贵的价格,因此销售人员有积极性。国家打击非法会销后,企业都不敢弄了。”该知情人士称。另外,2018年生鲜羊乳价格一路增长,导致羊奶粉成本和售价水涨船高,“这个成本非常大,所以出厂价要涨,但涨价了终端就不会要,因此有些经销商为了把奶粉卖出去亏了几百万。”

上述问题也隐约反映在红星美羚的报表中。2018年,红星美羚在奶价上涨近70%的情况下,仍增加了46%的采购量,导致库存中半成品、库存商品占比较高,存货余额为1.3亿元,较2017年末增长143.73%,占同期流动资产的比例为66.39%。2019年,红星美羚半成品、库存商品金额继续增加,各项存货净额达1.76亿元,同比增长35.64%,占同期流动资产的比例为67.13%。

红星美羚对此解释称,公司原材料主要为生鲜羊乳及各类包材、辅料等,受报告期内业务规模扩张、试运营奶酪及羊乳清加工生产线的影响,各报告期末原材料余额呈上升趋势。其中,2018年增加生鲜羊乳采购量的主要原因是“手中有奶,心里不慌”,按照收购合同执行收奶,打击潜在奶源“投机倒把”之风。2019年,虽然生鲜羊乳采购单价有所回落,但考虑到维持稳定的供应商及合理市场秩序,公司生鲜羊乳收购数量仍处于高位,导致存货余额仍然较大。

红星美羚同时提醒,如果未来公司不能有效进行库存管理,较大存货规模可能会影响到资金周转速度和经营活动现金流量,降低资金运作效率。2017年-2019年,红星美羚经营性现金流净额分别为7339.27万元、-6026.38万元、5607.46万元。随着业务规模进一步扩大,红星美羚或面临运营资金短缺风险。

规模化养殖进展缓慢

招股书显示,红星美羚本次拟公开发行不超过2130万股,计划用于红星美羚奶山羊产业化二期建设项目、永庆奶山羊养殖园区建设项目、营销网络建设项目、补充流动资金等。

实际上,红星美羚已与资本市场有过接触。2015年4月,红星美羚曾挂牌新三板,且挂牌不足百日就因查出问题羊奶粉而两度登上抽检“黑榜”。3年后,红星美羚从新三板摘牌。2019年7月,红星美羚首次发布A股招股书,拟向创业板发起冲击。

有知情人士曾向新京报记者透露,“红星美羚上市对陕西来说是件大事”。目前陕西地区尚无一家乳企登陆A股市场,红星美羚如能成功IPO,将成为“陕西羊奶第一股”。在乳业专家宋亮看来,红星美羚体量很小,“但它很懂得借助政府力量和政策红利”。

2018年,占中国羊奶产业80%份额的陕西富平县提出打造国际“羊乳之都”目标。红星美羚随即对外表示,未来将为富平300亿羊奶产业至少贡献100亿份额,计划建设600亩生态循环经济产业园,同时组建羊奶酪生产车间出产纯正羊乳清粉。此后,伴随陕西千亿羊奶项目的出台,红星美羚又称,计划每年投资2000万元引进澳大利亚种羊,改善陕西地区现有奶山羊品种,提高产奶量。

不过从招股书披露信息来看,红星美羚自有产业园于2017年8月投入使用,园区以奶山羊规模养殖为中心,目前约育有奶山羊2000只。2019年,红星美羚自有养殖产业园的生鲜乳采购量仅占0.77%,95%以上的奶源都来自合作奶站和专业合作社。

一位养殖专家在接受新京报记者采访时认为,红星美羚奶山羊规模化养殖进展缓慢,可能存在几方面因素:一是资金不到位,二是澳大利亚、新西兰羊源比较紧张,三是羊只进口受疫情影响。

除布局奶山羊规模化养殖之外,2018年6月,红星美羚还宣布,年产3500吨羊奶酪和1500吨羊乳清粉的生产线正式投产。上述知情人士称,“当时陕西乳企都等着看红星美羚笑话,说它把豆腐盘成了肉价。乳清粉是奶酪副产物,国内没有这一产业链,如果你奶酪卖不上价,成本就非常大了。”

对于上述问题,红星美羚方面去年7月曾回应新京报记者称,当时旗下两款婴幼儿配方奶粉均100%使用自产乳清,由于2018年国际市场乳清粉价格高,“所以我们的成本反而降了”。而据陕西一位羊奶产业专家估算,红星美羚自产乳清粉的价格或较进口乳清粉高出一倍,且未将奶酪销售不畅的损失计算在内。

针对儿童及成人羊奶粉销量下降、奶山羊规模化养殖项目进展、乳清粉成本及应用情况等问题,新京报记者尝试咨询红星美羚方面,但截至发稿,相关负责人电话无法接通。

新京报记者 郭铁


相关搜索: 羊奶粉 配方奶粉
查看版权声明 责任编辑:Techoo-3
文章相关:
提意见或留言(需要审核后显示) 进入论坛交流
表情0 表情1 表情2 表情3 表情4 表情5
表情6 表情7 表情8 表情9 表情10 表情11
您好:网友
请尊重网上道德,遵守中华人民共和国各项有关法律法规
 热门图片新闻
  • 黄金周后省内螃蟹价格不降反升 再等半个月左右 吃蟹性价比最高
  • 160元一公斤!南京“天价”香椿芽抢先上市
  • 番茄比鸡蛋贵!昆明市场上番茄零售价格上涨
  • 火锅里的肉丸子都是肉吗?事实不是你想像的!
  • 鸡架泥槽头肉入馅 这样的低价水饺你敢吃吗
  • 黄金周后省内螃蟹价格不降反升 再等半个月左右 吃蟹性价比最高
  • 160元一公斤!南京“天价”香椿芽抢先上市
  • 番茄比鸡蛋贵!昆明市场上番茄零售价格上涨
  • 火锅里的肉丸子都是肉吗?事实不是你想像的!
  • 鸡架泥槽头肉入馅 这样的低价水饺你敢吃吗
  • 缩略图
  • 缩略图
  • 缩略图
  • 缩略图
  • 缩略图