当前正值新季小麦收割上市高峰期，截至6月12日，全国夏粮收获近八成。据农业农村部农情调度和专家实地调查分析，今年夏粮实现恢复性增产，又是一个丰收年。粮食丰产本是好事，但粮价较去年同年同期确是大幅回落，据了解，目前华北地区基层收购价格普遍在1.1-1.14元/斤，南方基层收购价格在1.06-1.1元/斤不等，主流收购价格较去年同期低至少0.05元/斤。当前小麦市场价格仍在稳中走低，甚至部分地区制粉企业收购价格已经低于保护价，当粮食市场收购价格持续3天低于最低收购价水平时，国家将启动托市收购，那么随着行情走低，托市范围扩大将是大概率事件，借着政策东风，小麦价格是否能迎来上涨?笔者认为，国家启动托市收购目的是稳定市场，保护农户不会出现卖粮难的问题，因此后期即使托市范围扩大，也不会大幅度拉动麦价上涨，后期小麦价格应该是以稳为主的。
行情低迷，贸易商抢粮热度降低。今年新麦上市初期，基层抢粮氛围浓厚。以山东济宁为例，贸易商开秤收购价格在1.08元/斤，二等以上小麦，第二天就炒到1.1元/斤，第三天下雨，雨前麦迅速炒到1.12元/斤，最高时有收到1.14元/斤，而当地粮库收购价格一般在1.13-1.15元/斤，国标二等净粮。因此基层收购价格明显与下游市场相脱离，不到一周左右，粮点收购价格开始回落，目前基层收购价格一般在1.1元/斤左右，但贸易商走货仍无利润，需要掺兑一些雨后小麦降低成本。当前正是新麦上市高峰期，制粉企业门前车辆较多，导致收购价格一降再降，贸易商囤粮风险较高，收购积极性降低。
南方托市范围扩大，收购进度加快。截至6月5日，主产区小麦累计收购160.1万吨，同比增加35.8万吨。其中：江苏收购81.5万吨，同比增加20.1万吨;安徽收购25.8万吨，同比增加24.3万吨;河南收购3.9万吨，同比减少1.2万吨;山东收购0.1万吨，同比减少3.1万吨;湖北收购29.6万吨，同比增加3.6万吨。河北收购0.1万吨，同比减少3.3万吨。继安徽启动托市收购以后，6月12日国家粮食和物资储备局宣布，将在江苏省内符合条件的相关地区启动2019年小麦最低收购价执行预案(如图所示)。这一政策对当地小麦价格明显有所提振，目前江苏省基层收购价格稳定在1.06-1.08元/斤，二等以上小麦，预计托市收购启动后，基层收购价格会有小幅上涨。今年小麦丰产情况与17年相似，后期产区价格继续回落，托市启动范围可能会进一步扩大。
新麦集中上市，陈麦成交跌入谷底。由于今年新麦质量很好，普遍在二等以上，甚至一等麦也比比皆是，且价格相较于陈麦也更具有优势，因此制粉企业为了控制成本，加大新季小麦使用量，对陈麦兴趣寥寥。6月12日最低收购价小麦计划销售298.49万吨，实际成交1.73万吨，成交率0.58%，成交均价2344元/吨。较上周同期成交10.72万吨大幅跳水，刷新19年成交最低纪录，去年6月18日临储小麦停拍，今年迟迟未有消息传出，但从陈麦成交结果来看，对新麦价格几乎不会有任何冲击。
综上所述，笔者认为当前小麦市场供应充足，需求不旺，明显处于买方市场，因此不建议贸易商高价做库存，毕竟今年新麦整体丰产，市场上不缺粮，小麦价格不会有大幅度波动，仍是围绕着保护价调整。后期应重点关注国家政策及各产区托市启动时间。
