5月9日，主营业务为燕麦食品的研发、生产和销售的桂林西麦食品股份有限公司（以下简称“西麦食品”）迎来上市大考。北京商报记者5月9日晚间从投行人士处获悉，西麦食品已经成功过会。不过目前证监会尚未披露相关公告。虽说行业内处于前三甲的地位，不过在近几年中国麦片行业进入天花板的效应时期，即便成功过会，对于产品结构单一的西麦食品来说，A股之路如何走值得关注。
招股书显示，2015-2017年，西麦食品实现的营业收入分别约为5.68亿元、6.31亿元和7.2亿元，对应的归属净利润分别约为6632万元、9447.18万元和1.01亿元。目前西麦食品主营业务收入主要依托纯燕麦片和复合燕麦片两款产品，2015-2017年，西麦食品这两款产品合计实现的销售收入约为5.57亿元、6.17亿元和6.99亿元。2015年—2017年，燕麦系列产品贡献的销售收入分别占公司主营业务收入的98.7%、98.46%、98.11%，贡献的毛利分别占公司各报告期主营业务毛利的比例99.56%、99.38%和99.03%，也就是说燕麦产品基本涵盖了西麦食品主要的收入和利润来源。
证监会曾在反馈意见中，要求西麦食品对产品结构单一等情况作出说明。西麦食品在招股书中称，公司的销售业绩很大程度上取决于燕麦产品在市场上的品牌影响力和消费者认可度，如果未来市场发生重大变化，对公司燕麦产品的品牌影响力和消费者认可度产生重大不利影响，进而可能影响公司的销售业绩，公司存在产品结构单一的风险。
实际上，近年来，在市场需求和高额利润率的刺激下，市场上不同的燕麦品牌层出不穷，燕麦食品的种类繁多。北京商报记者登陆天猫超市App，以燕麦为关键字进行搜索发现，目前市面上有福事多坚果水果燕麦片、卡乐比水果燕麦片、优品康烘焙坚果水果燕麦片等多款产品。品牌营销专家路胜贞认为，把市场上的所有燕麦产品比较后发现，产品的创新多是一些谷物和坚果、水果的叠加，技术壁垒很低。西麦食品产品结构单一主要是没有梳理出多品类的模式，以及背后的概念支撑，终极问题是市场思路的问题。
在此背景下，西麦食品寻求多元化发展。公司拟在上市后募集约2.25亿元资金，用于燕麦食品产业化项目。该项目达产后，西麦食品将形成年产1.6万吨燕麦片及主食燕麦食品、2080万袋（条）休闲燕麦食品、7200万瓶燕麦饮料的生产能力。西麦食品称，项目建成后，休闲燕麦食品、燕麦饮料将逐步成为公司燕麦食品体系中的重要组成部分。路胜贞则认为，目前在蛋白饮料市场，消费认知度很低，没有成为主流。试水燕麦休闲食品和饮料，西麦食品最大的挑战是消费者的消费体验是否够好，达不到这点，推广就很困难。
对于西麦食品的上市，战略定位专家、上海九德定位咨询公司创始人徐雄俊表示，燕麦片属于大健康，符合未来的发展趋势，西麦食品在品牌建设、渠道建设上需要大量的资金，上市是企业解决资金需求的重要方式。
针对公司相关问题，北京商报记者曾致电西麦食品进行采访，不过对方电话并未有人接听。随后北京商报记者又向西麦食品发采访函进行采访，截至记者发稿，西麦食品方面并未予以回复。
