据农业农村部公布最新存栏数据，2019年1月，我国生猪存栏及能繁母猪存栏均大幅下降，并且创出10多年来最大跌幅。这意味着19年生猪供应将大幅缩减，从而极大地影响2019年的生猪价格。
首先，我们来看下生猪产能去化情况
从农业部披露的数据来看，同环比变化率可以反映出产能去化的剧烈程度。
据农业部最新数据显示，2019年1月能繁母猪存栏环比降3.56%，同比降14.75%;生猪存栏环比降5.7%，同比降12.62%，创出10多年来最大跌幅。由图1和图2可以看出，全国生猪存栏量自13年12月同比连续62个月下降，能繁母猪存栏量则是从2013年9月份起同比连续65个月下降。据数据计算，2019年1月份能繁母猪存栏约2861万头，生猪存栏约36399万头。
而据全国某大型豆粕加工企业的豆粕销售量显示，18年11～12月和19年1月均同比下滑12%左右，按照猪料中豆粕使用量在所有饲料中占比约为50%(其余是禽料和水产料、反刍料)来计算，截止目前，全国的生猪总存栏量已经减少了24%，远高于市场所普遍认为的10～15%。甚至据某专业机构调研显示，部分地区产能去化幅度高达50%。
猪产能快速下降一方面是因为养殖利润较低。而更重要的是非洲猪瘟的发生加速了产能去化。在疫苗出现之前，非洲猪瘟将持续存在，预计接下来的较长时间内生猪存栏依然会呈下降态势。
生猪存栏量同比增速的变化具有一定的周期特征。17年以来，生猪存栏量同比增速从-3％持续下降至19年1月的12.62%，反映生猪存栏量在加速去化，而19年1月能繁母猪的存栏量同比更是跌至14.75%，快要接近前一个周期的低点。
因此在生猪存栏量屡创新低和同比增速持续下降的背景下，19年猪价将大概率回升。但是上涨幅度有多大呢？
生猪价格的上涨需要供给和需求相互配合，接下来看下需求端。
人均消费量与猪肉比重逐年下降
近年来猪肉消费量呈递减趋势，从 14 年顶峰时期的 5719 万吨下降至 16 年的 5498 万吨，降幅达到 3.87%。同时我国人均猪肉消费量自2014 年达到 41.81 公斤的历史高点后，掉头向下，已连续四年回落。主要原因是，劳动力人口在2013年达到顶点，之后4年持续下降，2017年降幅加速。从绝对数量看，2017年15-64岁人口总量为10.01亿人，按此趋势，2018年预计要下降到10亿以下。
而与消费人群数量相比，另一个关键的因素是城镇化对猪肉消费的提振作用已经严重弱化。由图4可以看出，自2013年起城乡家庭人均猪肉消费量之差已经不足1公斤/人。城镇家庭人均猪肉消费量自2002年之后，除个别年份外，一直徘徊在20公斤/人的水平，并且近年还有小幅下降趋势。
同时，随着生活水平的提高，居民消费习惯逐渐改变，猪肉在一些家庭日常肉类消费中的比重正在下降。由图5和图6可以看出，1996年以前，在城镇居民中，猪肉在肉类家庭消费中的比重达到75%以上，在农村居民中，这一比重为85%以上。之后随着居民收入的上升，居民肉类或者动物蛋白来源更趋多样化，猪肉在居民肉类消费中的比重逐步下降。2016年城镇居民降至58.5%，农村居民降至65.31%。而19年受疫情影响，预计猪肉消费比重还会继续下降。
但是在供应缩减幅度大大超过需求缩减幅度的情况下，预计2019年生猪价格有重回2016年巅峰的可能，局地高价或再次突破20元/公斤，猪易数据监测2016年全国生猪均价为18.5元/公斤。根据非洲猪瘟首发时间以及产能去化程度推算，局地猪价回弹将在3-4月展开。
