菜籽供应逐减 菜油渐迎旺季 菜粕近期维持震荡
预计加拿大新季菜籽产量同比减少
由于加拿大菜籽产区降水偏少，市场预计加拿大新季菜籽产量同比减少。5月以来，加拿大菜籽主产区平均降水量为7.83英寸，较正常水平低3.52英寸。世界主要监测机构纷纷下调加拿大新季菜籽产量，其中加拿大统计局8月报告预计加拿大菜籽产量为1920万吨，较上年度的2130万吨减少9.86%;加拿大农业部8月中旬报告预计其新季菜籽产量为2033.5万吨，较上年度的2131.3万吨减少4.59%。此外，USDA8月供需报告预计加拿大新季菜籽产量为2110万吨，较上年度的2150万吨减少1.86%。
国内菜籽进口量将逐步下降
目前，加拿大菜籽商业库存和菜籽出口基本正常，国内菜籽库存同比大幅增加。据加拿大谷物协会数据显示，截至2018/2019年度第5周，加拿大菜籽商业库存为71.26万吨，环比增加15.66%，同比减少11.34%;菜籽周度出口量为6.1万吨，环比减少22.69%，同比增加5.54%。2018/2019年度菜籽累计出口55.96万吨，较上年同期的56.62万吨减少1.17%，加拿大菜籽出口基本正常。
另外，监测数据显示，第36周国内沿海菜籽库存量为60万吨，环比增加0.67%，同比增加52.28%;两广福建及华东菜油库存为52.08万吨，环比减少2.05%，同比增加6.18%。目前国内菜籽菜油库存偏高。但是，随着菜籽需求旺季接近尾声，后期菜籽进口量或季节性减少，国内菜籽库存将逐步下降，市场预计9月和10月进口菜籽到港量分别为51.2万吨和42万吨。
需求转旺菜油稳步上扬
大中专院校相继开学，加之中秋、国庆临近，油脂消费进入相对旺季，油厂菜油成交量明显好转，库存开始下降，价格稳步走高。据监测，9月10日，广东东莞油厂进口一级菜油出厂报价为6700元/吨，四级菜油6500元/吨，周环比均上涨130元/吨;广西防城港进口一级菜油6750元/吨，四级菜油6500元/吨，均上涨100元/吨;辽宁营口进口一级菜油6750元/吨，四级菜油6600元/吨，均上涨50元/吨;山东日照进口四级菜油6550元/吨，上涨130元/吨;湖北荆州进口一级菜油6940元/吨，四级菜油6660元/吨，均上涨110元/吨;江西九江进口四级菜油6630元/吨，上涨130元/吨;四川成都进口一级菜油7120元/吨，四级菜油6850元/吨，均上涨130元/吨。
随着大中院校开学以及下游为节日消费准备小包装油生产备货，菜油需求量明显增加。据监测，截至9月7日当周，沿海油厂菜油成交量增至2.856万吨，较前一周增加146.21%，增幅较为显著。
截至9月7日，华南地区(两广、福建)油厂菜油库存为14.88万吨，较前一周减少0.39万吨，这是菜油库存近1个月来连续增加后的第一次下降;华东地区(江苏、安徽、上海)油厂菜油库存为37.2万吨，较前一周减少0.7万吨，同比减少1.435万吨。
由于剩余量下降以及质量一般，临储菜油拍卖成交较差，从9月10日起，临储菜油拍卖暂停。上周五，临储菜油挂牌交易成交情况依旧不旺，当日共挂牌交易菜油1.8151万吨，实际仅成交0.2万吨，成交率为11.01%，均以6000元/吨的拍卖底价成交。
消费不振菜粕小幅走低
虽然目前气温依旧偏高，但受非洲猪瘟疫情扩散影响，粕类消费量将趋于下降，菜粕价格也处于不断下跌趋势之中。据监测，9月10日，广西防城港普通蛋白菜籽粕出厂报价为2420元/吨，周环比下跌30元/吨，钦州2470元/吨，下跌10元/吨;广东湛江2430元/吨，下跌40元/吨，东莞2480元/吨，下跌20元/吨;福建漳州2500元/吨，上涨20元/吨;江苏2530元/吨，上涨10元/吨。
据监测，截至9月7日，华南地区(两广、福建)油厂菜粕库存为3.15万吨，周环比下降26.9%，同比下降0.32%。由于目前气温仍偏高，水产料投喂仍属正常，菜粕成交和提货情况依旧良好，当周沿海油厂菜粕成交量为2.78万吨，周环比增加21.93%。
综合分析，随着市场流通量下降，菜籽价格波动幅度不会很大，在秋油菜上市前，有望继续平稳。而菜油随着消费旺季的到来，其价格有望继续稳中走高。菜粕则面临需求下降和中美贸易摩擦不确定的双重因素影响，近期有望维持震荡走势。
新一轮谈判将启 棉副行情滞涨
中美贸易谈判利空国内，油粕期货价格纷纷下跌，影响现货行情。目前，陈棉副产品质量大不如前，而新加工出来的棉副产品水分偏大，中下游买家入市谨慎，采购意愿不大，部分地区棉副交易清淡，行情滞涨。
国内棉籽收购价格大多维持稳定。受中美谈判重启影响，连盘豆油及豆粕期价宽幅回落，打压棉油棉粕行情，棉籽油厂榨利不佳，陈棉籽质量也不如之前，新棉籽虽有少量上市但整体水分偏大，棉籽油厂采购谨慎，令当日价格滞涨企稳。
国内棉油价格大多维持稳定。贸易谈判利空国内，且豆油库存较高，大宗油脂供大于求格局延续，豆油价格回落，利空棉油市场。且棉油作为勾兑油脂，用量有限，令当日棉籽油价格滞涨企稳。
国内棉粕价格大多维持稳定。谈判利空国内，当日大连盘豆粕大跌，且非洲猪瘟蔓延导致生猪存栏减少，影响需求，豆粕价格下跌，打压棉粕市场。且棉粕需求未放量，令其价格涨势暂难持续，当日滞涨企稳。
国内棉短绒价格维持稳定。大连盘豆油及豆粕类期价宽幅回落，打压棉油棉粕市场行情，棉籽油厂榨利不佳，且棉籽供应青黄不接，目前棉籽油厂开机处于低位，市场棉短绒货源量相对有限，考虑到成本高企，油厂仍有惜售心理，支撑当日短绒市场行情。
本周菜粕行情窄幅震荡。期货市场，周前期，东北大豆遭遇霜冻侵袭，单产可能受损，以及水产养殖仍处于顶峰期，郑粕偏强运行;后半周，霜冻担忧散去，因政府有意增加豆菜粕进口渠道，且后期水产逐步回落，加之中美贸易谈判即将重启，郑粕承压偏弱运行。现货市场，周一至周三窄幅上调，周四缓跌，周五偏强整理。霜冻致东北大豆减产担忧，豆粕现货出现一轮小涨，对菜粕市场无疑利多，水产养殖由北向南逐步回落，南方菜粕需求仍受水产养殖冲刺阶段支撑相对活跃，加之菜粕比价优势明显，厂商伺机小幅上调报价;周四受美国寻求重启与中国的贸易谈判刺激，国内粕市场受挫，菜粕跟随豆粕行情缓跌;周五市场回归理性，豆粕主流暂稳，菜粕则偏强整理。目前政府有意扩大豆菜粕进口渠道，且后期菜粕需求回落转淡，不利于菜粕行情走势，但中美贸易格局仍未打破，尽管即将重启贸易谈判，但市场观望心理浓厚，豆粕行情暂稳，菜粕市场也将受支撑，若谈判未达成实质性效果，后期豆粕随成本走高已是大概率事件，菜粕市场也将随之获利。及时关注中美贸易最新消息及猪瘟疫情。
本周棉粕行情维持坚挺格局。新季棉粕仅零星上市，棉粕行情维持货少价坚格局。前半周受霜冻利多提振，豆粕行情偏强运行，棉粕获利窄幅上调报价;后半周因中美两国即将重启贸易谈判，但市场观望情绪浓厚，豆粕现货小幅下跌后多稳，对棉粕市场有一定影响，棉粕行情滞涨转稳。中美贸易关系具有不确定性，经多次谈判未果后，市场不抱太大希望，后期豆粕随新豆成本上涨预期不变，9月棉粕行情依然看多，除非中美贸易战熄火。截至目前，山东46%蛋白棉粕参考报价2900-3000元/吨;新疆46%蛋白棉粕参考报价2400-2450元/吨。
