央广网北京8月7日消息 据经济之声《交易实况》报道，进入炎热的夏季，尽管不是需求旺季，猪肉价格依旧一路高歌猛进。来自国家统计局、农业部、商务部的高频监测数据均显示，自3月中下旬开始，猪肉价格持续上涨。农业部最新数据显示，猪肉价格已经连涨11周。国家统计局公布的50个城市主要食品平均价格变动情况则显示，7月中旬，猪五花肉价格在28.25元/公斤、猪后腿肉价格28.06元/公斤，价格较4月中旬上涨幅度均超过15%。
与生猪养殖相关的上市公司今年业绩将会如何？有多少投资机会？长江证券农业研究员陈佳就此相关做出了深入解读。
猪肉价格近几个月开始高调起来。短短三个月的时间，价格涨幅已超15%，生猪价格涨幅应该更大一些，猪肉价格的飙升引发了市场对未来通胀的担忧，这种担忧有没有道理？
陈佳：权重占比2.89%这样一个猪肉价格的上涨很难引发通胀风险，这个判断的主要理由有以下几方面，一是从历史上来看，导致CPI和猪肉价格正相关的核心因素是流动性，而该流动性主要体现在两个方面，首先是货币供给，一个经济层面带来的货币流通速度；其次是需求。目前从货币供给的角度来看，当月同比大概在11%，从2010年和2011年的猪价周期，跟通胀一起上行的这样一个历史来看，2009年2月份到2010年5月份整体M2的增速当月都是在20%以上，目前货币供给还没有达到这样一个高度。第二从需求情况来看，这波猪肉价格的上涨其核心是猪肉供给短缺所致。其它的消费品，如大米、蔬菜包括油类，整体的价格跟猪价的走势相关性不大，这些产品的价格整体其实没有上涨，还有一些在下跌。在这样一个情况下，猪肉占到CPI的比重只有2.89%，对于CPI的影响没有那么大。我们也做了一个测算，如果在今年和明年生猪肉价格的均价大概15块钱一公斤和17块钱一公斤这样一个预判下，可能猪价上涨的对CPI的增幅分别影响0.27和0.35个百分点。现阶段上半年可能CPI指数在1.29，所以整体加上来，也不是一个通胀的情况。
猪肉价格在今年3月份开启了一波上涨的行情，农业部的数据显示，7月第四周，全国活猪的平均价格和去年同期相比上涨了27.1%，猪肉的价格连续16周上涨，而且还会有持续的上涨趋势，这会给相关上市公司的业绩带来多大的提升空间？预计生猪价格的高点有多高，如何估算？
陈佳：从目前整体的上市公司和整体的生猪行业情况来看，在第二季的业绩基本实现了扭亏为盈，上半年整体盈利呈现扭亏为盈这样一个态势。根据我们的判断，三季度、四季度整体的盈利还会逐步扩大。明年和今年相比，整体生猪行业的业绩大概同比会有一倍的增长。
这一波生猪价格的走势超了整体市场的预期，今年上半年的猪肉价格，我们的判断是到15块钱的高点可能算高了，但其实最终达到17块钱，比我们判断超过接近15%甚至20%的水平。现阶段，生猪价格在全国整体的水平是18.9元左右，后期全国的均价，我们认为可能在8月底、9月初，加上学校以及中秋这样一个备货的旺季，这个阶段生猪价格会有一个高点出现，我觉得突破20块钱每公斤没有任何问题，有到20和22之间这样一个可能性。
本周国家食品药监总局首次对畜禽鲜肉制品检验进行通告。生猪供需缺口大幅超出预期。相比于散养户以及中等规模猪场，大规模一体化养殖企业能够全方位把控生猪养殖流程，食品安全有可靠保障，所以就更具竞争优势。目前有规模的，自主养殖的农业公司现在的收益是不是相对更好一些？整体相关上市公司的估值处于什么水平？
陈佳：国家对鲜肉制品首次公布了相关的检验检疫数据，大概420个批次的样品里面，大概11个批次不合格，或者出现了违禁药品的情况，这个事情可能会进一步导致整个生猪供给的一个收缩。生猪价格在这样的因素下，超预期没有问题。从养殖角度或者养殖公司来讲，目前养殖模式大概分两类，第一类是自繁自养这种一体化的企业，如牧原股份；另一类是公司加农户这样的模式，如大华农。这两个模式整体上而言，在未来整个生猪行业规模化的过程中会持续并存。从食品安全的角度来讲，自繁自养一体化可能会更加规范一些，食品安全的可控性可能会更好一些。上游养殖，中游屠宰，下游加工和肉制品销售，这是整个生猪产业链。在整个产业链过程中，可能上游的企业最受益。目前生猪养殖股对应明年的业绩估值平均在20倍左右，有的低一些，在17、18倍，目前A股的估值平均水平也是在20到21倍的水平。
新五丰是湖南省政府下属生猪养殖全产业链企业。从1952年开始便是供应香港生猪企业，到今年在A股上市10 年以上，国企改革预期加上生猪养殖业务高景气，相关养殖企业是否会重新估值？
陈佳：其实新丰在年整体的走势包括去年，它在股价里面一直有国企改革的预期，它是地方国企改革或者整个湖南国资改革的第一股。从未来公司运营情况来看，嵌入国资改革，国企改革等，我觉得对公司对未来的发展很不错。湖南省国资未来一些关于猪肉养殖等包括一些其他的资产，预计不排除有注入到这样一个上市公司平台的可能性。
新希望公司是凭借股东的资金扶持，凭借巨大的规模体量打造全球最大的优质农副产品供应商。在猪肉价格上涨周期中，这样的公司是否业绩上升很快？
陈佳：新希望的收入比重里70%是饲料，养殖这块大概占到3%到4%。饲料行业属于养殖后周期的一个行业，从历史上来看，整体会滞后于生猪行业紧急上行这个阶段，大概滞后6个月左右的时间，所以希望公司短期通过生猪的价格的上涨，短期业绩想要出现非常明显的改善，相比于养殖股可能会没有那么快。但是从后周期的角度来讲，可能6个月之后，饲料行业也会出现一个整体销量持续的增长。从历史上来看，2010年和2011年整个生猪价格上涨的周期，在2011年9月份生猪价格到20块钱一公斤，大概在6月之后，整体饲料行业的股票走势还是非常不错。
