投资要点:
1-6月数据小结:白酒产量增速提升明显,啤酒和葡萄酒稳步增长。
2009年1-6月白酒累计产量为312.89万千升,增速20.07%,较1-5月的增速上升2.67个百分点,较去年同期上升1.16个百分点;啤酒累计产量为2051.29万千升,增速6.03%,环比有所下降,但较去年同期仍上升了0.41个百分点;葡萄酒累计产量为39.88万千升,增速5.37%,比1-5月的增速上升3.17个百分点,环比继续回升;液体乳累计产量为783.18万吨,同比增加1.26%,增速有所下降。
白酒产量增速提升明显,预计下半年将保持回暖之势。6月单月产量为60.97万吨,同比上升28.48%,较5月的产量增速提高了7.38个百分点,同比也提高了6.89个百分点。经济回暖以及白酒消费税从严征收和白酒涨价的传言使6月白酒产量增速提升明显,预计白酒销售下半年将继续保持回暖之势。
啤酒继续稳定增长,增速高于去年同期。6月单月产量为487.43万千升,同比上升8.8%,增速环比下降,但较去年同期仍上升了5.21个百分点。今年进入啤酒的销售旺季—夏季以来,啤酒的产销量保持了较快的增长,增速持续的好于去年,我们继续保持今年的啤酒增速将高于去年的预期。
葡萄酒的销量增速继续保持回暖之势。6月单月产量为7.31万千升,同比增长14.08%,虽然6月单月的产量增速较5月略有下降,但葡萄酒的增速仍保持在10%以上,葡萄酒产销量继续回暖的趋势并未有改变。
液体乳6月单月产量略有下降,但上半年总产量恢复到去年同期水平。
6月单月产量为142.23万千升,同比略降5.79%,但1-6月累积产量较去年同期上升1.26%,产销量基本恢复到去年同期水平。数据显示乳品市场的销量基本恢复到事件发生之前的水平,但增速仍然低于去年,但由于原奶收购价格持续位于低位,09年行业的毛利率有一定得上升,我们预计09年行业的利润水平将高于07年。
白酒和啤酒的区域产量变化比较。四川、河南、内蒙和吉林几大白酒传统生产和消费大省6月白酒产销量实现了增长,其中累积销量最大的四川地区销量增速达到68.19%,内蒙地区达到45.88%,各地白酒的产量增速一直保持回暖之势。青岛啤酒和燕京啤酒的主销地区山东、北京、内蒙和广西地区的产销量增速除北京之外都保持了较快的增长,两啤酒企业今年上半年销量增速好于去年。
