6月13日，中国商务部会同财政部、发改委启动了猪价下跌调控三级响应机制，将在部分地区开始收购国产冻猪肉。具体收储采用电子竞价方式，此次收储共筛选了140多家屠宰企业作为收储企业；确定了30多个库点存放冻肉。
评论：
此次国家启动冻肉收储已在市场预期之中。2009年1月9日，国家发改委等5部门已联合出台了《防止生猪价格过度下跌调控预案（暂行）》（下称预案）。规定了三级调控响应机制。其中，将反映生猪养殖效益的指标—猪粮比—作为主要的观测指标。4月，国家发改委发布了收储预警信息。5月27日，猪粮比达到5.87：1，逼近《预案》设定的生猪养殖盈亏平衡预警点6∶1。启动冻肉收储顺理成章。
冻肉收储执行主体为相关屠宰企业（库点）。此次收储，商务部通过电子竞价招标筛选了140多家屠宰企业进行收储，确定了30多个库点存放冻肉。具体收储模式：冻肉仍由入选屠宰企业（或库点）存储，国家给予一定补贴（贴息或存储费用），实际是国家出资扩大屠宰企业库存流转规模。相关企业实际收储量需视其库容量和收储指标而定，企业实际库存流转仍正常进行，但必需保证国家收储数量的冻肉供给（供国家投放市场）。
收储有利于稳定生猪价格和扩大屠宰规模，肉制品行业成本下降趋势减缓。理论上，从产业链角度看，收储对生猪养殖、屠宰及肉制品加工均有所影响：①预计下半年生猪价格将止跌企稳，生猪养殖效益持续滑坡的局面得到一定程度的缓解，②屠宰企业获得更多财政补贴支持，增加流动资金规模，屠宰数量增加；③肉制品生产企业下半年毛利率仍将处于较好水平，因为生猪价格预计仍处低位运行。相对而言，屠宰企业受益更为直接和明显。
实际影响需待收储规模而定。此次收储规模尚未明晰，我们预计在10万吨左右，占中国月产量147万吨（5月鲜冷冻肉产量）6.8%，规模依然偏小。而6月通常是猪肉消费淡季，市场猪肉供给依然充足，国家有可能继续扩大收储规模。
继续看好肉制品行业，推荐双汇发展。基于下半年生猪价格继续低位运行预期，及屠宰企业加大低价猪肉库存举措（二季度屠宰企业普遍增加了屠宰量），预计肉制品行业毛利率仍会维持较好水平。国家冻肉收储，拥有屠宰业务的上市公司或将受益，此类公司主要有：双汇发展、顺鑫农业、高金食品。
