投资要点
1.白酒子行业继续保持强势白酒类公司周五大涨带动食品行业周涨幅跑赢指数。6 月12 日收盘食品饮料行业涨幅为1.12%,沪深300 指数跌幅为1.12%,食品饮料行业走势超过指数2.24 个百分点。
白酒公司继续维持强势带动了这个行业的走强,贵州茅台、五粮液、泸州老窖三家公司流通市值占整个行业流通市值比例为48.58%,带动指数上涨1.04 个百分点。
2.行业转好,投资者更多的关注食品饮料行业4 月份白酒产量出现明显增长,同比增长超过30%,行业经历了一季度最困难的时期后,出现转机。啤酒行业产量增长接近两位数,保持稳定。猪肉价格虽然走低,但幅度趋缓,预计4 季度肉价见底回升。
房地产行业回暖,财政整体支出增加,都对白酒行业有利好作用,而通胀预期的前提下,食品饮料行业也同样受益,投资者更多的开始关注食品饮料行业。
3.估值有优势,维持行业投资评级本质来讲,相对估值低才是食品行业投资的基础。食品饮料行业08 年市盈率为36倍,预计市盈率09 年为30 倍,而预期09 年沪深300 市盈率水平为25 倍,食品饮料溢价率只有20%,在历史中处于低估水平。食品行业中龙头公司经营确定性强、风险控制能力强,市场的洗礼更有利于他们脱颖而出,目前价值优势明显。我们维持食品饮料行业投资评级为推荐,重点关注白酒子行业,啤酒子行业,肉类加工业。浙商证券有限责任公司
