近年来，白酒行业一直不景气，２００２年白酒类上市公司日子曾十分难过。２００２年在白酒制造类上市公司中主营业务收入增长的仅有７家，白酒业务增长的仅有６家，其他１０家公司或基本持平、或降低，降低幅度在３０％及以上的就达到７家。酒业龙头五粮液当年的主营业务收入同比增长２０．３１％，但净利润却下降了２４．４２％。
董俊峰称，税收政策的变化导致了近年来白酒全行业衰落。在过去从价计税的基础上，２００１年５月起对每５００克白酒加征了５角钱的从量税，再加上２５％的消费税和１７％的增值税，白酒企业一时难以调整自身状况。在白酒全行业衰落的同时，出现了两极分化的现象：生产高档酒的行业龙头企业在短时间低迷之后顶住了业绩下滑压力，其他公司则大伤元气，业绩持续下降。这给许多企业以启示。
高档酒通指价格在１５０元以上的白酒。从２０００年起，以全兴股份为代表的一大批企业开始进军高档白酒市场，其推出的中国白酒第一坊——水井坊的主导产品就定价在５００元左右，较好地平衡了价格与品牌形象的关系，并取得了不错的效益。２００２年１０月１１日，全兴股份变更募资投向，投入１０８７４万元到开发水井坊高档精品酒投资项目二期——水井坊研发中心技改项目、全兴生态酿酒基地技改项目和全兴股份馨千代饮料酒项目。此时的全兴股份做大做强酒业，实现产品向高档化、高端化发展的目标已经十分明确。全兴股份希望通过技术、品牌等的创新，加大受税制影响较小的高档产品在产业中的比例，提高公司盈利能力。
水井坊的成功带动了许多白酒品牌“集体高飞”，一时间，高档白酒甚至成了许多酒类企业的救命稻草。由于提高白酒消费税政策在实际实施过程中，并没有起到期望中“扶优限劣、扶大限小”的作用，反而拖累了一大批白酒生产企业，受其影响，白酒类上市公司２００３年前三季度主营业务收入虽然同比增长１２．３０％，但净利润和每股收益同比分别下降２．２３％和１４．４５％；２００２和２００１全年虽然主营业务收入同比微幅增长５．５９％和８．８８％，但净利润同比分别下降３８％和８．１５％，每股收益同比分别下降４２．５９％和１９．８３％，尤其是２００２年净利润和每股收益相对于２０００年来说分别大幅下降了４３．０５％和５３．９７％。
因此，目前有消息传出，国家六部委正在紧急研究，准备调整白酒消费税政策。这种对国家下调白酒消费税的预期，无疑使白酒类公司对提价后的市场需求更增添了一些底气。
事实上，造成白酒类上市公司业绩两极分化现象的根源在于品牌。董俊峰说，今后白酒类的品牌强势会更加突出，弱势品牌和地方小酒厂将越来越弱，直至倒闭。目前，五粮液瞄准北京市场的“社会名流”。据称，常年来在北京酒类市场占据高端位置的多是洋酒，国内白酒很少介入这一领域，因为这需要企业在品牌运作方面的综合实力。
作为快速消费品行业重要一部分，白酒业理所当然不能够脱离品牌决定业绩的规律，显然在行业低迷时期尤为如此。据介绍，与其他行业不同，快速消费品公司要想实现产品功能属性和技术上的差别非常困难，市场能力成为关键成功因素，而品牌和渠道又是形成市场能力的关键要素，因此品牌和渠道能力特别是品牌能力将决定行业内公司是否具有长期投资价值。
一些专家指出，在目前的市场环境下，真正能够承受得起“高档”的品牌的，也只有为数不多的几个老牌中国名酒企业才能真正承受得起“高档”之重。贵州茅台酒股份有限公司总经理乔洪认为，品牌的定位，一是依据其内在的品质及不断延伸的文化；二是依据市场的表现。茅台的产品定位是“有机、人文、科技茅台，世界上最好的蒸馏酒”，一直价居高位，是高档白酒的价格标杆。被认为是“高档白酒最成功的代表”水井坊则坚持认为，除了产品要有一个内涵丰富、底蕴深厚、有文化、有历史，富有生命张力的品牌核心价值定位外，必须用国际化的经营理念来经营产品，不断更新观念，及时拿出适合消费者的产品——这才是企业的核心竞争力。分析人士称，全兴股份凭借水井坊的成功经验为高档白酒的发展提供了一个可以借鉴的模式。
“随着白酒业格局的确定，龙头企业有定价权。”董俊峰如是说。他认为高档酒的提价对于品牌企业的业绩提升应当说很明显。冬季是白酒消费的旺季，此时提价对市场销售的冲击应该不大，而提价增加的收入则是“真金白银”的利润。以五粮液为例，今年前３季度，公司共销售五粮液系列酒产品１２．４３万吨，同比增长１．２６％，实现主营业务收入４６．４１亿元，增长３．５２％；实现净利润５．４８亿元，增长９．０３％。据估算，五粮液这次提价２５％，一年８０００吨的产量至少可多收入１０多亿元。
据市场人士分析，随着高档白酒市场的红火，上市公司全年业绩应可以期待。(记者 龙昊)
