10月31日至11月4日，期货日报记者随大商所和中粮期货组织的考察团走访了西南地区油脂加工及饲料养殖企业，对当地油厂及饲料养殖企业的生产经营情况以及利用基差交易情况进行了深入调研。
A 豆油菜油价差有望逐步拉大
在走访西南地区的油脂企业时期货日报记者了解到，四川地区全年食用植物油需求量在200万至220万吨，其中主要以豆油和菜油为主(各100万吨左右)，加上少量的棕榈油。
四川油脂市场基本上以自给自足为主，区域内部油脂供应主要以菜籽油、豆油为主，四川油厂产能规模排全国第9位，每日压榨6000吨，其中大型油脂企业益海、中储粮、中粮等在四川当地均有设厂。
据了解，目前川渝地区大豆压榨年产能在175万吨左右(去年135万吨，明年190万吨以上)。四川某粮油饲料有限公司为双榨型企业(可榨大豆和菜籽)，日压榨能力为1500吨(最高压榨能力可达1800吨)。今年以压榨大豆(进口大豆)为主，没有压榨菜籽。
记者发现，四川当地消费者历来就有食用菜籽油的习惯，四川也是全国油菜籽生产大省之一。根据农业部统计，四川省的油菜籽主产区是绵阳、成都、德阳三个地区，当地油脂加工企业也主要围绕这些地区分布，规模均不大。
当前，四川某粮油饲料有限公司正准备开机压榨菜籽，由于四川本地菜籽价格较高(5400元/吨)，公司打算采购青海、内蒙古菜籽(价格为4400元/吨)进行生产。据了解，本地菜籽与青海、内蒙古菜籽质量有区别，本地菜籽压榨出来的菜油更加浓香，相对来说更受本地消费者的喜爱。
“目前非转基因菜油的价格较高，近期菜油价格涨幅较大，以进口非转基因菜油为例，港口报价在8000元/吨以上，如果进入四川，售价高达9000元/吨以上，因此压榨有一定利润，但压榨本地菜籽亏损严重。” 四川某粮油饲料有限公司负责人表示。
“2016年由于油菜籽产量下降明显，菜籽油厂压榨开工规模有限，且主要以浓香型压榨菜籽油为主。”中信期货研究部农产品研究主管陈静说。
陈静介绍，实际上，今年上半年，受国储菜籽油抛售压力影响，四川油脂市场供大于需，整体油脂价格低位运行。在年初，国库有600万吨国储菜籽油待抛售，截至端午节，向市场抛储了220万吨菜油，主要集中于油厂和贸易商手中。参与竞拍的大型油厂后期走货主要集中于云、贵、川、湘等地，流通速度比较缓慢，上半年仅15%—20%入市，出库量仅40万至50万吨，主要因为抛储油品质差，市场避而不用。不过自6月中下旬以来，国储油出货节奏加快，对油脂销区——尤其是云、贵、川地区的油脂价格形成较大压制，出货速度加快主要是因为企业自身资金方面的压力。
陈静认为，2017年菜籽油供需过剩格局将得到明显改善。自2016年10月以来，国家又启动了第二轮菜籽油抛储，正值四季度油脂消费旺季，菜籽油抛储工作进展顺利，实际竞拍成交率均达到100%，竞拍结果超出市场此前预期，平均每周以10万吨规模成交。照此竞拍成交速度计算，目前距离春节还有12周，若后期平均每周仍按10万吨抛售，截至春节前，国家抛售量将累计实现320万吨，这样，国库中将有280万吨剩余。2017年若按坊间此前传闻：100万吨菜籽油转为中央储备油，那么，明年上半年市场，菜籽油将仅剩180万吨临储规模，届时预计菜籽油供应过剩格局将呈现明显改善。
西南地区油脂企业人士告诉记者，近些年随着人民生活水平的不断提高，四川省人均食用油的消费量呈稳步增长势头，供应趋紧程度将逐渐提高，预计对价格形成有力支撑。
“继续看好后期菜油价格，明年上半年临储菜油抛储结束，预计下半年豆菜价差将扩大至1000—2000元/吨。”该企业人士表示，四川地区对菜油的需求量十分庞大，今年上半年四川地区拍卖成交的18.8万吨临储菜油已经全部被市场消化，由于价格较低，当地油脂企业参与竞拍的量较大。10月12日临储菜油拍卖重新启动，虽然起拍价上调100元/吨至5400元/吨，但竞拍激烈，成交价被大幅抬升，近几期油脂参与竞拍的量较小。
B 川渝地区饲料企业库存偏低
“川渝地区豆粕年需求量在245万吨，其中四川180万吨，重庆65万吨。”四川地区一家油脂企业相关负责表示，四川地区自配料大概占20%—30%，以中小养殖户为主，大型养殖企业基本上以全价料为主。
对于川内的大豆压榨企业来说，2015年是个转折年，在2015年之前可以说四川是个纯输入型省份，而从去年开始不仅原有企业开机率上升、新增产能也大比例提升。
“川渝压榨产能、压榨量增加的原因除了企业区域性布局外，还有两个原因：一是省内需求旺盛，生猪养殖前景较好；二是运力问题带来了的助力。对于整个压榨行业来讲，川渝压榨产能增加最直接的影响就是原来省外的豆粕需求基本被挤出，相应的进口大豆使用份额随之变大。”国家粮油信息中心市场监测处分析师郑祖庭说。
据当地企业人士介绍，2015年大概有1万车皮(合60万吨)的豆粕进入四川，今年通过火车运输进入四川的豆粕量变小，改由水运，因为今年船型变大(由几百吨变为1500—1800吨)，船运费下降。
期货日报记者发现，由于地域缘故，目前，当地油厂进口大豆大多采取由相关港口通过铁路转运的方式，正常情况4天以内就可以抵达四川，费用在300元/吨左右。今年出运费新规后，成本提高近20%，但是相比水路半个月左右的耗时大家还是会选择铁路，特别是与当地铁路局合作相对紧密的企业。
“由于近期大豆到港量偏少，加上长江航运堵塞，发船十分缓慢，川渝地区大豆供应较为紧张，从而导致豆粕供应偏紧，大部分油厂11、12月的豆粕基本以基差形式卖完。”当地压榨企业人士介绍，川渝地区饲料企业豆粕库存普遍在15天左右，部分企业仅剩下3—4天的豆粕用量。
该人士进一步解释称，川渝地区豆粕贸易商与沿海地区有较大的差异，主要特征是小而多，最大的贸易量也只有2万至3万吨，小的几百吨。油厂豆粕一般都卖给贸易商，不直接卖给饲料企业，主要原因是卖给贸易商可以结清账款，而饲料企业普遍有赊销的传统。
据悉，2013年川渝地区粮油供需缺口大概为1500万吨，其中玉米600万吨，2014年玉米供需缺口扩大到700万吨，2016年缺口为650万吨。四川省是饲料消费大省，本地玉米产量很小质量较差，只能用于生产水产料和禽料，猪料使用的优质玉米需要依靠西北、东北输入。
“那段时间大家都看空玉米，企业库存普遍偏低，加之运输的掣肘，企业面临‘断顿’的情况。”当地企业人士坦言。
“四川地区的饲料企业整体库存水平不高，主要是企业对玉米供大于求的认识比较固化，认为价格会持续疲弱，所以原料库存很低。近期随着运输成本上升和运力紧张，原料方面，不管是玉米还是粕类，都处于急需采购状态。”中粮期货农产品事业部副总监侯昕说。
C 生猪养殖利润高企，潜力较大
今年3月，猪肉在销售淡季迎来价格之“春”，多地猪价出现大幅上涨，部分地区涨至28.6元/公斤，创下近五年价格新高。全国生猪出栏数量第一大省四川，也迎来史上最赚钱“金猪年”，但经历过持续亏损的养殖户对生猪补栏十分谨慎。
“一头重150公斤的活猪出厂利润一度接近1000元，达到史上最高水平，目前的利润还在700元左右。”当地养殖企业人士告诉期货日报记者，2014年以前生猪价格持续走低，部分养殖户亏本倒闭、缩栏降本，导致2015年至今猪源稀缺，生猪十分紧俏，目前四川地区七八公斤小猪价格已经达到600元/头，20公斤小猪价格900元/头，平均上涨幅度在200元—400元之间。
四川生猪监测预警系统数据显示，目前四川省育肥场户出栏一头肥猪平均盈利接近700元，与去年同期相比盈亏形势“冰火两重天”。
不过，让人疑惑的是，为何今年上半年猪价飞涨后四川地区的补栏仍不及预期呢？
四川当地一位从事生猪养殖十余年的李先生表示，历经2007年全国范围猪瘟和2008年肉价骤增后，他深刻体会到过去几年持续亏损之苦，不会迎合当前市场大规模扩栏，只想保持“稳中求进”状态。
四川某粮油饲料有限公司相关负责人则表示，四川地区生猪养殖以2007/2008年度为分界线，之前四川地区为生猪输出省份，之后为生猪输入省份。主要原因是前期的亏损后家庭式生猪养殖大量减少和2008年汶川地震对四川地区主要的生猪养殖地区冲击较大。
据了解，生猪市场行情自2012年以来进入下行通道，并在2014年及2015年第一季度出现深度亏损，后于2015年第二季度开始逐步恢复上涨。进入2016年，生猪市场价格保持快速上涨的态势，成为继2011年以来出现的又一次高峰。这主要源于前期深度亏损和长期低位运行
