据外电2月14日消息,大豆期货要失去聚光灯下的魅力了吗?
大豆价格在周一早盘录得CBOT三大农产品期货中的最大跌幅。
3月玉米和小麦期货均接近七个月高点,但大豆不紧不慢地呆在四周前触及的10.80美元高位之下。受到密切关注的11月大豆/12月玉米合约价格比的优势也不那么明显。
人们关注这一比例,是为了判断大豆、玉米这两个竞争性品种在春播时谁更占优势。而目前这一比例仍显示大豆将占上风。
Benson Quinn Commodities表示,尽管价格攀升且南美产量预期创纪录,但投资者不愿意将风险溢价排除在市场之外。
11月大豆/12月玉米价格比周一早盘报2.56,大豆的优势不像过去那样稳固。
2月份以来,该比值平均为2.58,而近几周的大部分时间内都高于5.60。
中国进口创纪录
比值下降多少受到当前大豆价格摇摆不定的影响,尽管目前巴西正处于收割期。按往年的惯例,巴西供应将开始吸引大量中国需求。
中国的胃口仍很大。上周公布的数据显示,中国1月进口大豆766万吨,同比增长34%,创下至少2010年以来同期最高水平。
CHS Hedging分析师Joe Lardy在报告中称,在本市场年度开始以来的四个月内,中国进口量有两个月创下月度纪录。”
2016-17年度还剩八个月,“如果中国进口量在这剩下的八个月内月月创纪录,那么年度总进口量将达到8,800万吨,较美国农业部(USDA)预估值8,600万吨还高出200万吨”。
但也存在不同观点。如Futures International的Terry Reilly认为,上月大豆进口创纪录也有巴西的功劳。
Reilly称,在巴西1月份出口的911,800吨大豆中,有745,400吨发往中国,亦为纪录高位。
其并称,需要注意的是,USDA对中国2016-17年度大豆进口的预测仅较2015-16年度高出3.3%。而USDA对本国大豆出口的预测则扩大近6%至5,950万吨。
其指出,中国现货大豆压榨利润估计在每蒲式耳0.24美元,低于上周的0.31美元,上年同期则为0.78美元。
其总结道,“鉴于南美产量将创纪录,我们认为目前大豆期货已处于高水准。”
关键月份
澳洲联邦银行分析师Tobin Gorey也注意到中国大豆进口步伐强劲。其表示,问题在于,是中国想要超前完成2016年的进口计划,还是仅仅因为需求变大了?
答案可能会在未来几周揭晓。
CHS Hedging的Joe Lardy表示,从统计角度看,2月通常是大豆进口最低的月份。
“我认为这将是判断中国进口量能否超预期的关键月份。”
未来大豆走势可能取决于USDA是否会如上周四、周五一样,公布更令人意外的对“未知目的地”(被认为即中国)的大豆出口销售。
Gorey称,由于进口商通常在这个时期会买更多南美大豆,此次市场显然有点儿意外。而巴西雷亚尔走强,也被视为目前带动美豆出口的因素之一。