来源：中国经济时报 李晓红
十年巨额投入，依然没有让途牛在市场竞争格局中打一个翻身仗。
近日，途牛发布了截止到9月30日未经审计的第三季度业绩报告。报告显示，净收入同比增长了35.7%，达到了40亿元人民币，但是仍然掩盖不了巨大的净亏损数额，三季度净亏损为5.71亿元人民币。从公开财报数据来算，从去年四季度到今年三季度，途牛总共亏损额度达到24.5亿多元。对比竞争对手携程合并之后在三季度宣布实现盈利的去哪儿网，途牛的持续巨额亏损令人瞩目。
一直以来，途牛采取的是低价路线，采用补贴模式，用钱砸市场，然而烧钱模式却难以为继。途牛的低价战略在短时间内确实收到了较大成效，但与此相对应的服务却降低了用户体验，影响到了自身品牌的口碑。
在消费升级的大背景下，用户更关注于个性化旅游、服务体验，这对于途牛而言却是短板。有业内人士指出，对于旅游这样的低频消费来说，用钱并不能砸出忠诚度，也砸不出复购率，只有服务体验上去了才能增加用户黏性。
尽管现在途牛开始注重复购率等指标的考核，但是低价路线不改，要将目前的低利润率提高实属不易；但一旦大幅度提高产品单价，对于冲着途牛低价而来的用户将面临流失，如果交易量和交易频次下降，途牛一样也不好过。
途牛旅游联合创始人、董事长兼首席执行官于敦德也表示，“（途牛的）转化率和用户黏性也随着产品品类的扩展和产品丰富度的增加而不断提升，本季度老客对交易额的贡献达到了45.7%。”
此外，途牛的巨额亏损与高企的营销费用有很大关系。此前，途牛在产品营销、品牌宣传上的投入惊人，比如请明星“双代言”、成立自己的影视公司拍摄制作旅游类的网络节目。但在业界看来，通过营销广告＋低价策略，短时间从市场对手那里抢来客户，这种“营销型公司”的打法不能持久。不过，可以看到，第三季度减少了在电视广告等品牌营销上的投入，销售和市场营销费用环比下降了19.8%，但是支出仍旧达到4.999亿元，比去年同期增长47.9%。
据途牛内部人士透露，途牛在有意识地减少品牌营销的费用，因为途牛高层认为品牌的影响力及辨识度已经达到了一定程度，因此接下来考虑的会是盈利问题。
按照于敦德的说法，途牛实现盈利的逻辑是，通过提供更高利润的差异化产品，以及给会员提供增值服务，使会员重复消费。
值得注意的是，途牛还存在创新与技术能力不足。进入2016年，携程非常注重创新，携程CEO梁建章全力推动在技术、产品、服务等领域的创新，持续发布新产品，在第二季度的产品开发费用就投入17亿元。而途牛的研究与产品开发费用仅1.4亿元，相差巨大。
与此同时，我国旅游市场具有巨大的市场发展前景。据国家旅游局发布消息显示，2016年上半年，我国旅游市场规模稳步扩大，国内旅游22.36亿人次，比上年同期增长10.47%；上半年实现旅游总收入2.25万亿元，增长12.4%。而根据艾媒咨询数据显示，自2009年起，中国在线旅游用户持续稳定增长，截至2016年上半年，中国在线旅游用户已达2.64亿人，增长率为1.54%。
业内人士表示，未来在线旅游市场规模将会继续保持稳定增长，在加大市场投入的同时，未来企业战略性亏损仍会继续，面对市场的激烈竞争，创新盈利模式、推进产业链整合将是行业未来发展的关键。
近年来，国家出台一系列旅游行业政策，旨在促进旅游市场消费，推动市场发展。业界预计，未来三到五年市场规模可突破万亿元，在线旅游也成为旅游行业的新兴力量，在未来前景上尚有巨大的盈利潜力。
