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风险投资与创业板纵横谈

时间:2004/11/24 0:00:00 来源:网友
  风险投资家向风险企业一掷千金所追求的是风险企业上市后数十倍乃至上百倍的资金增值,风险企业在创业板上首次公开发行(IPO)如同鲤鱼跃龙门,标志着风险企业的创业成功,标志着风险资金的投资成功,同时也为风险企业进入迅速发展的新阶段打开了广阔的空间。为了从众多的风险企业中脱颖而出,在最关键的上市阶段冲刺成功,风险企业必须注意调动多种力量为企业上市服务,风险企业家、风险投资家、保荐人及其他中介机构各自作用的发挥也就构成了风险企业为争取创业板上市的基本工作。

  首先,风险企业在创业之初的运营往往颇不规范,容易导致在细节问题上不符合创业板上市的具体规定,这就要求风险企业家尽早做出企业上市的长远规划,按照创业板上市的有关规定对风险企业进行管理整合,使企业在业务经营、管理制度等方面符合创业板上市的要求。风险企业家除了使风险企业满足诸如企业经营期限、资本金规模、企业管理制度等创业板上市的基本要求外,更应该集中精力提升风险企业难以量化的核心竞争力。正是依靠风险企业家将本企业塑造成为处于高成长市场的高成长企业,风险企业才有可能从数不胜数的符合创业板上市基本条件的企业中胜出,跃入创业板的大门。
  其次,风险投资家为风险企业顺利上市将起到极其重要的作用。风险企业的创业板上市本质上属于风险企业的资本运营。风险企业家为风险企业制定的技术开发、市场定位等企业战略属于风险企业的业务经营,业务经营的高成长性或未来可能具有的高成长性是风险企业成功资本运营的基础。风险投资家通过对风险企业的资产重组为风险企业剥离非主营业务或行业内并购迅速扩大市场占有率;风险投资家也可以凭借在资本市场的关系网络为风险企业扫除一些意想不到的上市障碍。因此,对于部分优秀但缺乏强大资本运营服务的风险企业而言,可以适时引入某些权威风险投资机构的二期风险投资,重点并不在于融资,而主要是借助他们强大的资本运营服务,则往往能够后发而先至,在创业板市场捷足先登。
  另一个发挥关键作用的是风险企业的保荐人。由于投资者很难判断在创业板上市的风险企业投资价值,而保荐人通过对企业信息披露、上市规范运作的监督和负保荐责任能够保证风险企业符合上市要求。因此确立保荐人对风险企业价值的信心是风险企业成功上市的重要条件,这就需要风险企业慎重选择保荐人和确保双方在企业价值观上的认同。
  在风险企业迈向创业板的过程中,证监会、交易所、市场中介机构也将发挥各自的作用。而风险企业家、风险投资家、保荐人将是决定风险企业关键一跳的最重要力量。

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