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企业如何迎接创业板

时间:2004/9/16 0:00:00 来源:中国创业网 
  我国正在酝酿之中的创业板市场(二板市场),激发了中小企业挤入创业板的渴求。面对创业板,企业该如何选择? 

  如何踏上“跳板”? 

  企业若想在创业板上市,需跨越以下门槛: 

主营业务突出。主业兴则企业强,企业强则市场旺,上市企业主营业务突出对创业板市场保持旺盛的生命力意义重大。一些将不相关业务捆在一起的企业不适合创业板。 

科技含量高。从创业板设立的宗旨以及投资者的认同程序来看,在上市资格有限的情况下,具有较高技术含量且符合国家产业政策的企业,将更容易为市场所接受。 

完善公司内部治理结构,确立现代企业制度。中小企业特别是民营企业大多是有限责任制或合伙制,普遍存在产权关系不清、治理结构不合理、家庭化管理等问题,因此在准备上市前必须建立起产权明晰、管理科学的现代企业制度。 

具有成长性和增长潜力。2001年国家发布的《中国高新技术产品目录》中分门别类地列出了11个领域的共2056种产品,这个目录所涵盖的产业领域,无疑是创业板市场所欢迎、所服务的重要行业。 

有突出的经营能力和经营策略。即使企业有好的项目,但如果没有一定的技术力量,没有一定的资本和市场份额,前景不明,显然无法吸引投资者。 

良好的团队精神和管理素质。创业板市场的信息披露规定与退市制度均比主板市场要求严格,因此投资者必然更加关注公司的管理水平,关心企业管理团队的素质。 

组建未来的公司高层管理团队。实现“双赢”策略,引入战略投资者,增强抗风险能力。目前我国有90多家风险投资机构,近85亿元资金在寻找项目,这些投资商除了资金外,还能在资本运营、改制、市场声誉等方面给企业带来帮助。 
选择资本经营能力突出的券商。创业板拟采取券商保荐制度,企业选择券商应重点考虑其市场形象、推介能力、资本运营经验等方面的条件。 

不容忽视的风险 

即使企业踏上创业板的“跳板”,亦不是高枕无忧,因为,高风险与高收益并存,要特别注意规避高风险。 

并购风险。如果公司业绩好、产品优、题材丰富,则会赢得投资银行家的更多关心。如果企业表现财务危机或其他风险,就有可能成为重点购并对象和“壳资源”。 

成长风险。企业在创业板上市后,其成长的不确定性有所放大。由于创业板市场股价波动相对较大,将对生产经营造成不利影响。 

风险投资基金扶持企业在创业板市场上市后,选择退出给企业带来的风险。风险投资的退出,虽然给二级市场带来了丰富的炒作题材,但对企业本身来讲,却不一定是件好事。因为,股权转让和置换可能导致公司主营业务发生转变,而资产剥离出售或清产有可能导致公司资本损减。 

必须正视长期考验 

企业在创业板上市,避免被摘牌,还必须正视长期的考验。 

长期的盈利能力。二板市场的灵活之处,在于对上市公司取消了3年盈利的要求,使中小企业在很少盈利或者还没有盈利的情况下就可以上市融资,从而有助于企业的快速发展和扩张。对企业来说,二板市场可能更有吸引力也更为残酷。如果决定在二板上市,必须对自己的长期盈利能力有一个冷静的预测,在没有较大的把握之前,匆忙上市同样孕育着很大的风险。 

与资本相匹配的营销力和核心竞争力。在企业发展中,资本只是一个重要方面,并不是全部,因此,在激烈的市场竞争中,企业是否到了迅速扩张的时期,是否具有与资本相匹配的营销力与核心竞争力,是必须予以特别关注的。 

适应市场的规则和要求。作为规则比较完善的创业板市场,要求企业建立独立董事制度,充分信息披露等。这就要求企业改革传统管理方式,与国际企业运行规则接轨,不断创新管理模式。

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