去年受厄尔尼诺影响，国内主产区小麦的产量及质量大幅下降，加之2016年国储托市收量大幅增加，使得小麦市场优质粮源供应持续处于偏紧的状态。当下市场可流通粮源业已消耗殆尽，政策粮成为主要市场粮源供应，进入四月以后，国家临储小麦成交维持在高位，小麦现货价格也与政策粮进厂价持平，小麦价格进入高位整理阶段。
5月临储粮成交总量下降。进入五月以来，气温逐渐升高，面粉市场购销进一步转淡，制粉企业大都处于半停产状态，对小麦的采购热情有所减弱，临储小麦5月份周均成交量也较上月同期大幅减少。截止到5月20日，5月份国储小麦共进行了3次拍卖，周均成交39.48万吨，上月周均成交56.67万吨，环比减少17.19万吨。但新小麦尚未大量上市，政策粮仍为市场粮源供应的主要来源，加之近期国储开始投放16年小麦，预计后期小麦成交量仍将维持在20~30万吨左右水平。
2016年产小麦成交火爆。5月16日，国储开始在山东、河北两地各投放10万吨的16年小麦，投放总量为297.06万吨，较前一周周增加23.7万吨;当周周实际成交42.31万吨，较前一周增加8.12万吨。国储成交量出现大幅增加，主要原因是16年小麦成交较好，尤其是河北地区出现全成交。河北、山东两地16年小麦的投放一定程度上缓解当地质优粮源紧缺的局面，山东地区小麦价格出现1-2分的跌幅，但其他地区小麦价格仍以稳为主。
今年新产小麦质量不确定。据5月初中央气象预报来看，5月南方小麦产区共有6次降雨过程、累计降雨天数有13天，可见今年麦收天气风险指数偏高，若霉变和芽麦发生数量增多，将对国内陈麦现货价格形成支撑，因此2016年小麦仍存在一定的刚性需求，价格在底部仍有一定支撑作用。
综合来看，由于目前国内小麦市场供应方面偏紧，仍在底部继续支撑市场价格行情，但是随着新季小麦上市期的日益临近，预计未来小麦价格将出现一定幅度的下跌，但在新麦集中上市前，预计小麦价格仍将以稳中窄幅震荡为主，变化幅度不会很大。
