进入5月份以来，受异常暴雪天气影响，美麦期货经历“过山车”行情。我国主产区新麦大部分进入产量形成关键期，南方部分已进入乳熟期。随着夏粮收获临近，市场关注点逐步转向新麦生产。
进入5月份以来，随着新麦上市脚步日益临近，市场的购销热度逐渐趋于降温。国家临储小麦竞价交易成交量和成交率有所下滑。主产区小麦价格虽整体维持稳定，但部分地区因供需状况不同渐显趋弱。
按照常规，5月份小麦市场相对敏感。一方面，新季小麦生长进入形成产量和质量的关键时期，天气变化对市场的影响将更加明显;另一方面，南方新麦上市指日可待，市场心理容易发生波动，用粮企业对小麦的采购会更加谨慎。
麦价整体企稳 局部走向趋弱
近段时间以来，由于国家政策性粮源持续不断进入市场，加之市场需求处于季节淡季，且新粮上市时间临近，制粉企业小麦采购积极性不高，市场购销相对平淡。主产区普通小麦价格整体维持稳定，局部稳中小幅走弱。
当前，河北邯郸水分12.5%、容重770g/l小麦面粉厂收购价1.36元/斤，山东枣庄水分12.5%、容重780g/l小麦进厂价1.34元/斤，河南濮阳水分13%、容重770g/l小麦进厂价1.33元/斤，江苏连云港1.29～1.30元/斤，安徽宿州1.28～1.29元/斤，部分地区较上月同期下跌0.01～0.015元/斤。
优质强筋小麦市场由于供需格局仍显紧张，价格运行依然坚挺。当前“藁优2018”河北石家庄进厂价为3010元/吨，山东菏泽3000元/吨;“郑麦366”山东菏泽进厂价为2990元/吨，河南郑州2980元/吨;“济南17”山东菏泽进厂价为3000元/吨，均较月初上涨10元/吨，较上月同期上涨50～70元/吨。目前华北地区优普小麦平均价差为352元/吨左右，较上月同期扩大55元/吨。
受政策性粮源供给充足及新粮临近上市影响，进入5月份以来，主产区部分地区普通小麦价格稳中趋弱，但下跌速度也较缓慢，主要原因是市场流通粮源较少，而作为主渠道供给的临储小麦成交价格稳定，政策底部支撑小麦市场价格。从当前市场来看，各市场主体心态较为平稳，尽管主产区部分地区新麦生产遇到病虫害侵袭，但整体长势好于上年，麦市依旧波澜不惊，价格稳定，制粉企业在关注天气变化的同时，生产多按部就班，静待新粮上市。
市场购销降温 拍卖成交下滑
4月份，国家临储小麦成交数量整体处于高位，三次拍卖共成交小麦169.95万吨，周度平均成交量为56.65万吨，4月11日最高成交量为60.75万吨。5月份以来，由于国内面粉市场消费步入淡季，加之新麦上市时间临近，市场购销热度渐趋降温，小麦拍卖成交持续下滑。5月2日、9日临储小麦成交量分别为41.95万吨和34.18万吨，较上月的周度平均成交量分别减少14.7万吨和22.47万吨。
近来国家临储小麦拍卖成交数量出现下滑，基本在市场预料之中。原因是天气升温，面粉步入消费淡季，同时新粮即将上市也改变了市场心理。不过就当前成交状况来看，国家临储小麦竞价交易仍然活跃，成交亦处于近年相对高位。统计数据显示，1月份以来共进行16次托市小麦拍卖，平均成交率13%以上，仍高于上年同期10个百分点。
5月16日国家临储小麦投放增至310.51万吨，周环比增加35万吨，同时2016年托市小麦也开始投放市场，其中2016年河北小麦10万吨、山东小麦10万吨。笔者认为，随着国家临储小麦投放数量的增加，尤其2016年小麦陆续投放市场，小麦市场供给将会更加充裕，政策性小麦拍卖成交预计仍将呈放缓趋势，主产区小麦市场价格也会受此影响，延续稳中趋弱态势。
消费进入淡季 采购兴趣不高
随着气温不断升高，面粉消费已基本进入季节性淡季。由于市场销售状况不佳，近来主产区面粉价格延续小幅下跌态势。当前主产区制粉企业特一粉出厂价在3160～3240元/吨之间，较上月同期下降10～30元/吨。由于后期面粉购销整体依旧利空，市场预计5月份面粉价格将继续呈下跌趋势，幅度在50元/吨左右。
进入5月份以来，由于小麦价格整体仍处相对高位，制粉企业加工成本压力较大，行业整体开工较低，麸皮市场供应较为紧张，加之面粉价格走弱，企业麸皮挺价意愿较强。当前主产区制粉企业麸皮出厂价为1440～1500元/吨，较上月同期上涨60元/吨左右。
随着天气转暖，水产养殖逐渐进入旺季，市场预计5月份麸皮价格将呈稳中偏强趋势。
监测显示，5月份以来面粉行业整体开工率在44%左右，较上月下跌3个百分点。尽管近来面粉价格小幅走弱，但麸皮稳中偏强，因此制粉企业理论加工利润也相对稳定。目前，河北石家庄制粉企业理论加工利润为-62元/吨，山东济南-44元/吨，河南郑州-20元/吨，三地平均为-42元/吨，与月初相比仅有3元/吨的变化。
由于当前面粉市场已进入消费淡季，加之新粮上市日益临近，尤其新小麦上市初期价格一般相对便宜，当前制粉企业对陈小麦采购积极性不高，估计后期经营策略仍将以销定购为主。即使考虑到新小麦后熟期因素，企业也会尽量压缩陈小麦库存，以便腾出资金和仓容采购新麦。
麦市以稳为主 天气成为焦点
对于接新前的小麦价格，当前市场已几无分歧。鉴于流通市场粮源几近枯竭，政策性小麦基本已成为市场供给的主渠道，估计接新前小麦市场供需基本面很难再发生大的变化，小麦价格整体上仍将以稳为主，局部趋弱亦会延续。由于新麦生长正值形成产量和质量的关键时期，5月下旬南方麦区即将进入收获季节，因此市场对天气变化的关注度不断提高。
进入5月份，受异常暴风雪天气的侵袭，美国小麦期货出现暴涨暴跌式“过山车”行情，其实都是恶劣天气惹的祸。上年夏收期间，我国主产区江苏、河南、安徽等地遭遇连阴雨天气影响，小麦质量受损较重。尽管部分地方政府出台了刺激收购超标小麦的政策措施，但由于等外小麦数量庞大，“卖难”现象在局部地区依然存在。
由于去冬今春气温偏高、降水偏多，今年主产区小麦病虫害存在大面积流行的风险。据全国病虫测报监测网监测显示，截至目前，全国小麦病虫害累计发生面积4.1亿亩，同比增加12%，小麦病虫害已进入快速扩展蔓延期，对小麦安全生产存有一定威胁。
按照惯例，天气对小麦生长形成决定性影响的时间段集中在5月下旬至6月中旬，即小麦进入大面积成熟期与收获期阶段。由于新季小麦收成好坏直接关系到下半年的市场行情走向，因此后期天气变化仍将是市场关注的焦点。
