我们于9月8日-9月12日对五粮液(17.06,0.41,2.46%,吧)、水井坊(14.68,0.56,3.97%,吧)、泸州老窖(25.00,-0.04,-0.16%,吧)、郎酒以及贵州茅台(130.30,3.82,3.02%,吧)进行了联合调研，并与当地经销商进行了交流与沟通。行业究竟有何发展规律，影响行业的关键要素有哪些，如何看待这几家企业在白酒行业中的领军地位，是我们一直在思考的问题。

　　当我们将白酒业近20年的主流观点与白酒业发展相对应时，我们发现一个严酷的现实：这些当年白酒行业内非常流行的观点，并没有有效指导白酒行业实现发展，只有少数在非市场的行政层面得到了体现。

　　回顾近些年来白酒发展路径，我们得出三个启示：一是不断的提价是企业走向成长的一个重要条件；二是任何单一常规营销工具(如广告)和销售工具(如降价促销)的极端性应用都会给企业造成严重的伤害；三是同一大品牌下的多品牌经营与多主体经营互为表里将有助于多品牌的共同成长。

　　未来几年，我们判断白酒行业的核心驱动因素必将从终端竞争升华到以消费者为核心的品牌竞争上。目前，白酒市场变化的根本来自于消费者，消费者决定着未来白酒的生死。白酒唯一的出路就是建立真正的品牌，用品牌与消费者沟通，让品牌变成一种理念，深入人心，成为购买的行动指南。

　　回顾这几年白酒行业发展有不少可圈可点之处，茅台经过近几年锁定特殊消费人群的做法，重回白酒老大的地位。泸州老窖在承受若干年由名酒变民酒苦果之后，靠1573终于走出来低谷。五粮液这一昔日王者开始倍感压力重新要抢回属于自己的宝座。水井坊靠着自己优秀的营销不仅引来海外战略投资者，也在悄无声息之中完成了所有制改变。

　　宏观经济形势对行业有多大影响是我们本次调研最为关注的问题，结合调研以及经销商反馈信息，我们更倾向于短期白酒销售及利润增幅会受到经济下滑的影响，当然上市公司如果平滑报表会使得真实情况很难准确把握，如果从更长时间来看，我们认为白酒行业仍然能保持稳步发展。

　　对于白酒行业未来厂商发展态势，我们认为将继续上演强者恒强的竞争态势，我们依然看好泸州老窖、贵州茅台、五粮液等为代表的老名酒。

　　白酒行业发展几点启示

　　我们于9月8日-9月12日对五粮液、水井坊、泸州老窖、郎酒以及贵州茅台进行了联合调研，并与当地经销商进行了交流与沟通。行业究竟有何发展规律，影响行业的关键要素有哪些，如何看待这几家企业在白酒行业中的领军地位，是我们调研过程中一直在思考的问题。

　　分析本次我们调研的几家企业数据，受到了一些地震影响。1-7月四川规模以上白酒企业共生产白酒58.94万千升，同比增长30%，占全国白酒总产量的19.60%。前七个月四川省六户名酒企业生产系列酒17.86万千升，总产量同比增长1.7%，总销量19.94万千升，同比增长9.6%。实现销售收入255.84亿元，同比增长27.2%，利税总额72.55亿元，同比增长25.8%。