莲花味精(600186,股吧)问题重重：应收账款及销售收入表现出的不合理“规律”，让人对其数据真实性存疑；同时，在公司借款大量逾期的同时，却有近17亿元资金被人占用

    目前，莲花味精(600186)的银行借款大量逾期，资金链出现严重问题。截至2007年末，公司短期借款6.095亿元，其中6.027亿元已逾期，此外公司一年内到期的非流动负债2.939亿元也已全部逾期。

    令人不解的是，虽然莲花味精的资金面极其紧张，但截至2007年末，公司的应收账款、其他应收款和预付账款合计高达16.98亿元之巨。

    应收账款虚假?

    截至2007年末，莲花味精应收账款总额高达8.097亿元，其中账龄超过1年的款项高达5.576亿元，占应收账款总金额的近70%，账龄1至2年的2.388亿元;账龄2至3年的1.839亿元;账龄3年以上的1.349亿元。

    虽然莲花味精的应收账款绝大多数账龄都较长，但公司却采取了极低的坏账计提比例。计提方法为账龄在1年以内的计提5%;1至2年的计提7%;2至3年的计提10%;3年以上的计提15%。

    正常情况下，上市公司对账龄2至3年的应收账款计提的坏账准备比例在20%-50%，账龄3年以上的应收账款计提坏账准备的比例通常在50%-100%之间。若按2至3年计提20%;3年以上计提50%计算，莲花味精至少还应分别多计提坏账准备1839.06万元和4719.88万元，合计6558.94万元。

    这一数字是莲花味精2007年净利润的2.36倍左右，同时也比莲花味精近4年净利润总和还高出近1300万元。换句话说，若非通过少计提的方式虚增利润，莲花味精可能早已连续亏损。

    莲花味精应收账款的问题并非仅仅只是计提坏账比例偏低。通过对2001年至2007年主营业务收入及应收账款的情况进行对比，本刊发现，虽然近年来莲花味精的主营业务收入波幅较大，但公司应收账款金额却异常稳定，7年之中几乎没有发生大的变化。

    正常情况下，不同年份应收账款的金额会随着产品的销售情况及主营业务收入的变化而变化。

    实际上，近3年来，无论是季报、半年报还是年报，莲花味精的应收账款都一直没有较大的波动。这种有悖常理的情况另人对其真实性生疑。

    存在着两种可能:其一，其实际账龄远远超过目前公司披露的账龄，目前极有可能存在巨额账龄在3年以上的应收账款;其二，莲花味精虚构应收账款，从而虚增收入及资产。

    收入也现异常?

    2007年，莲花味精的味精产品营业收入为16.27亿元，营业成本13.31亿元，毛利率为18.22%。但2007年半年报显示，2007年1-6月该产品营业收入为13.42亿元，营业成本12.25亿元，毛利率为8.74%。按此计算，2007年7-12月，该产品的营业收入虽然仅为2.85亿元，但毛利率高达62.87%。

    味精的销售并不具有季节性，出现这种毛利率及收入情况上下年存在巨大差异的情况令人诧异。

    实际上，莲花味精的味精产品以往的收入数据也并未显示出此规律。虽然2004年上半年，该产品收入为2.707亿元，毛利率约5.38%，下半年收入为3.042亿元，毛利率高达约35.67%;但2005年上半年，其收入3.532亿元，毛利率22.32%;下半年收入为6.024亿元，毛利率约17.56%;2006年上半年，其收入为5.306亿元，毛利率14.25%;下半年该收入高达12.652亿元，毛利率约8.23%。

    莲花味精这种不同时点营业收入及毛利率变化巨大，而应收账款却长期保持平稳，几呈直线的状态，与常理不符。

    近17亿元款项真实去向存疑

    截至2006年6月30日，莲花味精其他应收款曾一度高达13.51亿元，其中公司大股东莲花集团欠款高达10.84亿元。2006年下半年，莲花集团因无力以现金偿还占用上市公司的资金，以其拥有的房屋、设备、长期投资等资产抵偿占用上市公司的资金5.876亿元。

    此外，莲花集团还以获得转增的股权和原有的部分存量股权共计为2.64亿股，抵偿上市公司欠款4.065亿元，并以其他方式抵偿上市公司资金约0.88亿元，合计偿还占用上市公司的资金10.572亿元。

    但截至2006年底，莲花味精其他应收款仍高达5.430亿元，仅比年初时的13.193亿元减少了7.763亿元，但并未在2006年年报中说明原因。

    截至2007年末，莲花味精其他应收款仍高达5.086亿元，欠款前五名分别为河南莲花英糖药业有限公司、河南莲花环保产业有限公司、河南莲花生物工程有限公司、河南莲花味精进出口有限公司和河南莲花味精集团公司。

    令人奇怪的是，除莲花集团外，上述其余4家公司均是莲花集团2006年以长期投资名义抵偿给上市公司的资产。如今抵债资产为何变成了占用上市公司资金的大户，其中缘由令人不解。

    除应收账款和其他应收款外，截至2007年12月31日，莲花味精预付账款高达3.80亿元，账龄超过1年的预付账款高达2.15亿元(账龄2-3年的账款为1.42亿元)。对于账龄较长的预付款项，莲花味精仅仅解释称“主要原因是双方正在结算中”。莲花味精的原材料主要为小麦等，根本无需提前支付巨额的资金去采购。数亿元预付账款从何而来，又是何人所欠，均不见公司说明。

    截至2007年末，莲花味精的应收账款、其他应收款和预付账款合计高达16.98亿元之巨，真实性及真实流向均令人质疑。