水产养殖业长期向好

    水产品是人类优质蛋白的重要来源，消费升级带来旺盛的水产品需求。可供捕捞渔业资源都呈现出不断衰竭的态势，新增水产品需求将主要靠人工养殖来满足。在选择水产品的投资品种时，我们将首先选择天然健康、品牌形象良好的中高档水产品，海参就是我们长期看好的一个高档水产品种。

    海参价格将继续保持高位运行

    海参的市场价位以及健康理念，已经越来越被高层次的消费者首肯。

    在产量持续上升的情况下，海参价格依然保持了持续上涨的态势，需求十分强劲。而有限的海域资源导致海参未来的供给增长潜力有限，短期内供给无法出现爆发式增长。

    海参三雄各有千秋

    因此，我们建议长期关注拥有适合养殖海参的稀缺海域资源的水产养殖企业。国内上市公司中具备海参生产水域的有好当家(行情 论坛 资讯)、东方海洋和獐子岛。

    好当家(行情 论坛 资讯)是目前国内海参养殖的龙头，东方海洋新增的优质海域为其未来的产能扩张奠定了良好的基础，而獐子岛在三家企业中海域资源优势最为明显。

    投资评级

    投资风险

    海参价格短期波动的风险、新增海域开发风险、人民币升值风险、自然灾害。

    水产养殖业长期向好

    消费升级带来旺盛的水产品需求水产品是人类优质蛋白的重要来源，它富含优质蛋白、氨基酸、维生素和矿物质等，而且数量和比例符合人体需要，特别是含有人体需求量较大的亮氨酸和赖氨酸。水产品中的结缔组织含量远比畜肉少，鱼类肌纤维较短，蛋白质组织松散，水分含量高，极易被人体消化吸收。相对而言，畜肉中的饱和脂肪酸高，能量也高，不宜多吃。

    因此，随着人们收入水平的提高，越来越多的中国人开始把营养性需求作为食品消费的第一需要，水产品的消费比重上升是大势所趋。我国居民畜产品与水产品的产量比已经从1985年的2.5下降到了现在的1.2。水产品需求的增长促进了中国水产品产量持续增长。在经历了10年的11.6%的高速增长之后，02年-07年开始步入稳定增长期，年均增速在3.5%左右。

    综合近10年的情况来看，水产品和肉禽制品价格指数呈现出互有高低的态势。但从06年10月份开始，跟肉禽价格相比水产品总体价格走势相对平稳。这是因为水产品市场相对更成熟、更市场化，其自我调控能力超过猪肉市场、禽类市场。但在肉禽制品价格继续高位运行的情况下，水产品价格有补涨的需求。

    新增水产品需求将主要靠人工养殖来满足

    无论是全球还是中国，可供捕捞渔业资源都呈现出不断衰竭的态势，面临着被过度捕捞的风险。02-06年天然捕捞的海水产品的平均增速仅为0.15%，远低于同期的海水人工养殖水产品产量增速4.49%。同时，天然捕捞的淡水产品仅占淡水总产量的13%，增速也低于人工养殖量。因此，未来水产品增产的动力将主要来自于人工养殖

    选择天然健康的中高档水产品

    我们长期看好水产养殖业，特别是水产中的中高档产品。因为中高档产品一直表现活跃，市场强劲的购买力主要在中高档市场，中产及其以上的消费阶层是这些水产品消费的主流群体。

    同时，健康正代表着新的食品消费趋向，但水产品安全的监管难度要远大于其他农副产品，2006年“中国餐桌十大危机事件”中，涉及水产品的就有四件福寿螺、阳澄湖大闸蟹、多宝鱼、桂花鱼。以多宝鱼为例，自从2006年出现药检超标的负面新闻之后，多宝鱼产业立刻陷入崩溃。解决上述问题的最好办法是养殖天然健康的水产品并树立良好的品牌形象。