消费结构及消费量存在着较大发展空间，但近期量不会有太大增长..从国外乳制品消费结构来分析，我们看到的消费结构与消费量与其它国家还有很大的不同，这并不能表明我们必然要走同其一样的发展道路。

　　今后我国乳业在城市消费将出现像国外一样的发展趋势，酸奶等将成为增长方向，而我国农村市场将会复制城市发展之路，以常温奶为主要消费结构，但其发展速度要受到消费水平以及冷链支持等影响。

　　从近几年我国消费结构及人群变化，可以发现我国牛奶受制于前于我国城乡差距较大的现实国情，很难再现前几年爆发式的行业增长，但由于我国人口巨大及城市化进程加大，使得我国增长将不同日本等国的方式，巨大的未能有效挖掘的农村市场将会使得我国奶业仍将保持稳步增长。

　　其实相比利润和疫情，我们更关心后者，但从我们所了解情况来分析，控制疫情工作正朝更深层次推进。由于有过处理SARS以及禽流感等工作经验，全区都建立较为全面的防疫站点，内蒙自治区的各行政单位对于发生疫情也都制定了快速反应措施，政府会对扑杀的奶牛每头补助3500元，奶业协会也有风险基金补偿（由政府与乳业公司牵头出钱建立），目前商业保险如中国人保也正在做前期准备工作。从内蒙古养殖现状来看，农户圈养还是占主流，如果出现疫情只要及时控制，出现大面积扩散可能性要相对较小。

　　行业竞争格局及利润率趋势

　　我们抽样对一些奶农进行调研，在户均3.5个人口的家中，家庭纯收入为47062元，其收入结果如下图所示，在牧业中奶业占到其中的57%以上。

　　我们对液态奶在供应链上利益的分配情况做了如下剖析，数据显示其利润分配规律与行业没有什么区别。流通领域的重要性以及开拓的难度，使得这个环节中利润最大。

　　2006年美国一级奶的原料奶收购价格为每100磅16.24美元，即每加仑1.4美元（美制加仑，每加仑为3.75升），全脂奶（3.25%脂肪）的平均零售价为每加仑3.20美元。这就是说，全脂奶的零售价是原料奶收购价的2.3倍。而在我国全脂鲜奶的零售价往往是原料奶的3倍或以上，这同食品饮料其它行业基本是一致的。当然，乳品企业和零售商存在着利润空间，使得大型乳品企业之间广告战、巨额赞助以及捆绑销售屡禁不止。

　　因为目前乳业主要产品仍然还是同质化比较严重，对比中国同质化的快速消费品均有一特点就是很少出现有两家企业占据较大市场份额，并且能将局面一直持续下去，我们从食品饮料各类种产品目前市场占有率情况可以发现这一现状。我们更倾向于厂商只要有机会就不会放弃提高市场占有率，也就是说只要广告投入能提高市场占有率的话，厂商之间的竞争不会结束。

　　我们判断就是两家优势企业主打产品出现较大差异以及品牌影响上出现较大差距，这时竞争将会出现一定程度缓和。因此，对于厂商而言在这次行业危机中既要应对挑战又要抓住机遇，通过产品升级优化产品结构以及找准自身的定位是最为关键的事情。

　　从短期来看，行业内的负面信息会较多，对行业甚至给优势企业带来巨大压力，但我们认为经过这次洗礼之后，行业发展会更快更好，各自厂商也会找准自己的定位，进行差异化经营，产业格局仍将会向两强格局发展。优势企业市场占有率会进一步提升，小企业将会在一些差异化产品中谋求一定份额并保持一定盈利空间。通过对快速消费品发展的特点进行分析，我们判断随着5月份后原奶供应量逐步增加，乳制品优势企业盈利情况将进一步好转，但集中度提升并不会带来利润率急剧提升。利润率的增长情况完全取决两家优势企业的竞争状态及其策略。

　　蒙牛将成为行业领跑者

　　牛根生读懂了中国的文化

　　我们认为蒙牛的成功具有天时、地利、人和等因素。这其中既有牛本人人格魅力大的因素也有其运气好从事了一快速发展的行业，包括当地较为宽松的政策环境等。从研究快速消费者企业成长角度来分析，我们认为蒙牛一直以来就本着有所为有所不为的思想，而且根据不同时期制定出不同有针对性的策略，特别是公司在及时迎合消费者以及引导者这方面工作做得非常到位（当消费者对品质不太重视时，推出了比竞争对手更香浓的产品，而当消费者开始注重品质时，开始涉足牧场并推出了像现代牧场一样的巴氏奶产品），这一系列精彩运作使得其能从无做到有，从小做到大，最终将引领行业的发展趋势。

　　蒙牛将继续胜出

　　发改委近期有关乳制品工业产品政策，将有利地维护行业的合理竞争次序，对于优势厂商非常有利，将有利于行业稳步发展。从蒙牛、伊利以及光明乳业近几年各自所走道路以及发展速度来分析，我们可以再次得出成功企业背后都拥有相同要素的结论，蒙牛近几年高成长奇迹无非就是胜在体制上，因为这解决了企业发展过程中的原动力问题，同时又打造出了一支拥有极强进攻性和执行力的团队，我们认为在未来两三年内，中国乳制品行业仍将会出现加速整合，没有原奶资源、没有销售渠道、没有品牌影响力、没有找准自身定位的中小企业将面临着继续亏损最终退出市场的命远，优势企业的市场份额仍将上升，由于在体制上以及执行力上差异，伊利与蒙牛之间的差距将会进一步拉大。当然，从行业发展规律来看，不可能只会有一家独霸整个市场，但会在产品定位或者品牌上出现差异。对于伊利而言如果继续采取跟随式战略，要想重新做老大的难度就太大了。我们认为光明近几年增长较慢，很大程度在于原奶收购价格上没有内蒙两家厂商所具有优势，同时习惯了做大城市渠道的销售队伍，要适应经济不活跃地区的销售模式以及不按常理出牌的经销商，确实有些难度。

　　蒙牛：继续巩固自己液态奶老大地位，力争进一步拉开与竞争对手的差距，适时补齐在奶粉等方面的差距。

　　伊利：想通过原有品牌基础以及在奶粉方面的优势，力求扭转被动局面。

　　光明：扬长避短，开始做出明确取舍，力争在产品差异化中谋求主动地位。