4月上旬以来，国内豆粕现货价格止跌反弹后持续平稳行情，贸易商和饲料养殖企业观望心理继续存在，随着天气逐步转暖，饲料养殖需求正在逐渐恢复之中，目前终端前期采购的豆粕基本消化完毕，一些饲企有望开始新一轮采购，将直接带动豆粕需求的增加，而随着沿海地区油厂停机检修，未来豆粕供应可能偏紧，因而从基本面上来看国内豆粕现货价格存在再度上涨的可能性。总体来看，后期国内豆粕现货将会跟盘再现升势，进口大豆到港情况以及国内终端的采购行为将是影响近期市场行情的重要因素，具体情况分析如下：

　　其一，终端市场存在备货要求，终端存栏水平处于缓慢恢复之中。3月下旬以来，国内豆粕价格明显出现反弹行情，主要是受到CBOT大豆期价止跌回升的提振，另外沿海地区油厂相继停工限产也起到了一定的支撑；但贸易商和饲料养殖企业采购观望心理仍然存在，尽管部分地区成交尚可，但市场整体需求不旺，实际成交价格远低于油厂的公开报价。随着国内天气逐渐转暖，饲料养殖需求陆续恢复，进入4月份之后豆粕需求将会明显增加，而当前饲料养殖企业前期采购的豆粕基本消化完毕，有望开始新一轮采购直接带动市场对于豆粕需求的增加。另外当前国内多数产区母猪补栏意愿明显升温，且部分地区5-6月份便有望出现仔猪供应量相对增加的现象，不过大部产区育肥猪供应形势尚不理想，因此短期国内猪饲料销售增长幅度将相对缓慢；另外国内家禽养殖业的恢复进程也并不理想，疫病以及偏高的饲养成本均使得养殖户补栏表现谨慎。目前市场对于养殖消费需求“近滞远增”的预期较为普遍，但饲企近期有补库要求值得关注。

　　其二，沿海油厂停机消耗库存，阿根廷大豆到港延后强化供应偏紧预期。目前沿海、沿江地区的油脂压库现象较为普遍，另外3月下旬以来受到上旬市场提前备货的影响，国内豆粕消化能力也大幅下降，部分油厂和贸易商仍有一定的高价合同尚未执行完毕。因此在这样的市场背景下，4月份以来沿海产区面临油厂开工低潮，因而豆粕现货市场的供应存在偏紧趋势；另外东北产区国产大豆可供应量进一步下降，且按照常规，新豆上市之前东北市场要面临一个大豆供应的断档期，因而当地油厂为锁定利润多数也选择了停机限产。加之阿根廷农民罢工的后遗症开始显现，预计第二季度南美大豆供应上市的步伐将会明显放慢，据市场获悉，业内初步预测3月份对华进口大豆的装船总量为260-280万吨，4月份的装船总量为190-200万吨，5月份的装船总量为260-300万吨；因此第二季度国内市场需求一旦逐步回暖，进口大豆供应量低于预期的矛盾将会有所体

　　其三，USDA月报利空数据市场提前消化，南美出口形势和美国天气皆为市场热点。国际农产品市场在美国农业部4月9日公布月报前夕交投谨慎，本周三（4月9日），国际市场并没有理会美国农业部上调国内及国际大豆期末库存数据，美元走软、原油期货价格创下历史新高，再加上传闻阿根廷农业团体考虑重新罢工，提振商品市场做多数兴趣浓厚，CBOT大豆期价收盘大幅上涨，创下了两周来的最高点。南美新豆上市的节奏仍然较为缓慢，阿根廷农民罢工的后遗症开始显现，将会推动美国大豆出口在未来数月呈现反季节的旺盛局面，这对美豆市场行情有一定的支撑作用；但偏空因素亦存，美国中西部的潮湿令玉米作物播种严重滞缓，远落后于年的播种进度，再加上CBOT大豆与玉米的价差比例继续调整，11月大豆与12月玉米合约的价格比位于2比1附近，这说明经济效益将促使农户将一些耕地种上玉米，另大豆面积扩张超过预期，此变数对后市期价波动有一定影响。