来自商务部的地方商务信息显示，上周全国很多地区出现了桶装豆油断货现象。东北一些城市由于春节以后桶装豆油生产厂家不供货，桶装豆油在各大超市及其他零售点仅有少量库存，普通品种已经断档脱销。在大连市，部分超市国家限价的小包装食用油出现断货。小包装食用油出现断货现象，主要是由于散装食用油价格春节后每吨从1.2万元涨到1.6万元，小包装食用油企业生产经营中出现价格倒挂。据测算，目前生产一吨小包装油约亏损5000多元，致使有些企业停产规避风险。
但是植物油期货最新的数据稍可缓解目前的紧张局面。以豆油为例，过去几周里，国内豆油现货与期货均形成暴涨暴跌之势。进入2月以来，国内一级豆油价格持续上涨，全国平均价格由2月1日的12482元/吨，直线上升到3月4日的16428元/吨，随后落至3月13日的14385元/吨。而连盘0809豆油也经过接连涨停后，于3月4日在触及14630元/吨的历史最高位后，连续下挫，周一更是全面跌停。在黄金和原油连创新高的背景下，农产品连遭抛售，全面暴跌。期货研究人士认为，豆油、棕榈油、菜籽油三大油脂期货能否再现前期逼空行情，暴跌属于回调还是反转目前看来难以捉摸。因为油脂产品在当前的全球经济中，正越来越成为金融投机资金的炒作工具和获利渠道，已与整体的经济金融大环境休戚相关。全球经济前景莫测，直接影响到了油脂类产品的未来走势。
国内全力解决“油荒”
数据显示，我国东北地区农户当前手中的国产大豆剩余量不足18%。加之部分贸易商及油厂存货，可用压榨的国产大豆供给比例不足29%。这种情况下，只能加大大豆进口力度。海关数据显示，2008年前两个月，我国累计进口546万吨大豆，进口量同比增长51.4%，进口金额同比增长167.1%；食用植物油累计进口量126万吨，同比增长7.3%，进口金额同比增长79.5%。为了增加大豆供应，抑制豆价上涨，财政部日前发出公告，大豆1%进口暂定关税实施时间延长到今年9月30日。这一政策最初于去年10月份出台。当时政府表示，将进口大豆关税由原来的3%降至1%，政策延续至2008年3月底。然而，前期大豆、豆油价格仍然不断刷新历史高点，使得政府将这一税率延长6个月。为充分应对前期油荒，国家发改委和国家粮食局上周要求各地积极做好货源调度，适时投放地方储备食用油，确保小包装食用油供应不断档、不脱销。一些大型油厂明确表态，将加大小包装豆油的生产供应。对此系列政策，植物油现货、期货市场迅速做出反应，出现深跌。
难逃美国次贷侵袭
食用油告急之际适时出现的现货、期货暴跌不仅仅缘于国内的政策应对，次贷的寒流侵袭到农产品期货也是重要原因之一。上周，美国私人股权投资巨头凯雷集团旗下的凯雷资本公司受次贷影响，流动性出现问题，宣告破产。另外，作为芝加哥商品交易所一级清算会员的贝尔斯登突然宣布流动性恶化，致使该机构的客户恐慌抛出所持有的豆油等头寸。受此影响，上周五CBOT豆油、大豆部分合约触及跌停板。多数业内人士认为，这是美国次贷危机扩散到农产品市场的标志。市场最大的忧虑是那些在农产品期市中呼风唤雨的对冲基金和其他机构投资者目前还有多少尚未公布的次贷损失，如果损失巨大，那么在目前资本市场的颓势下，商品市场充当了变现最快的资金渠道，不可避免将遭到难以承受的抛盘变现压力。
看起来，由于次贷中伤痕累累的银行加大对贷款的审核，严重依赖杠杆融资的对冲基金正在成为次贷新一轮冲击的主力受害者。根据美国商品期货交易协会截至3月11日的周度数据，对冲基金和其它投机力量在大豆期货上的净多头寸减少了8.8%。数据显示，净多头寸的最高峰是去年12月11日。另外，投资一篮子商品的基金所持大豆净多头寸截至3月11日降低了6.4%，指数基金的大豆净多在2月19日以后也一直在下降。所以，一旦这些力量决定看空出逃，豆油引领的油脂类期货将面临残酷的扭转。
中国需求的支撑作用
油脂类期货的深幅回调如何看待，是否还是应当回归到基本供求面来找寻解释。巴克莱投资的最新报告中指出，全球供应紧张、库存降低、中国需求强大和生物质能需求仍将对价格形成支撑。首创期货的一位分析人士指出，每年到此时，由于南美大豆将上市的预期，市场都会出现调整。另外，农产品经过前期暴涨，现在也存在回调要求。但是这次下挫的特别之处在于外盘的资金正在减仓，从资金流向上看，多方资金正在流向原油、黄金和工业品。这位人士同时指出，这次暴跌有非理性因素，暴跌之后一定还会上涨。
另外一位人士也指出，中国大豆以及食用植物油进口量的连续增长强化了国际市场对“中国需求”的炒作，所以造成了油脂类品种前期的疯狂上涨。随着原油期货迭创新高，生物能源的需求会愈发增大。另外，原油涨价提高了运输成本，影响到各个行业，也会直接和间接促使食用油价格曲线上升；短期内如果回涨，具体幅度要根据国家宏观经济政策决定。从国际上看，本月底美国农业部将公布农作物种植面积数据，在此之前农产品期货没有明确指引，预计交易将暂趋清淡，更多呈现振荡格局。